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業績飄紅難掩利潤率下降房企拓展投資渠道
2013年各大房企銷售業績一片飄紅。然而,在銷售額數據創新高的同時,部分一線房企淨利率水平卻出現同比下降,不少房企開始通過多元佈局尋找新的利潤增長點。
2013年房企利潤率將收窄
雖然2013年房企全年業績報尚未完全公佈,不過,一些房企利潤率下降已經引起業界關注。
保利地產業績數據顯示,2013年全年累計實現銷售額1252.9億,銷售面積1064.4萬平米,同比分別增長23.2%和18.1%。實現淨利潤107.9億,同比增長27.63%。儘管業績飄紅,但不可否認的是,房企毛利率仍呈下降趨勢。機構預計,保利地產2013年營業收入增長高於利潤總額的增速,這也意味着2013年全年的結算毛利率水平有所下降。
事實上,房企利潤下滑非去年纔出現,德勤會計師事務所近日發佈的最新研究報告顯示,儘管平均整體營收增加,但是近60%在香港、深圳和上海上市的大陸房地產企業在2012年出現淨利潤率下滑,反映了受政策環境收緊和經濟增長回落影響,房地產企業開始進入盈利能力下降週期。
德勤報告比較了上海、深圳和香港174家上市房地產企業的財務數據,而上一年分析的企業爲168家。同時,還與某些大型市場參與者的管理層進行深度訪談。選取的房地產企業主要在中國從事房地產業務,其50%以上的收入或資產回報來自房地產開發或投資。報告顯示,房地產企業在2012年報告期間實現平均總營收79.12億港元,而去年同期實現63.48億港元。淨利潤率比2011年略微增長了0.5%,但比2010年下降了2.65%。權益回報率從2010年的11.5%及2011年的10.72%下降至2012年的9.98%,股本收益率下降模式開始顯現。
穆迪副總裁及高級分析師曾啓賢預計,由於房企轉型做針對剛性需求的大衆化產品,此類產品利潤率偏低。此外,部分2011及2012年的收入將於2013年確認,當時受市況影響,樓價較低。2013年房企利潤率將收窄。
拓展投資渠道
作爲資本市場的一個主要衡量指標,淨利率的下降意味着行業吸引度下降。蘭德諮詢總裁宋延慶表示,房企要提高利潤率,只有實現以標準化開發爲前提的快速週轉。
與此同時,不少房企開始通過多元佈局尋找新的利潤增長點,自2013年下半年開始,房企聯姻銀行業漸成趨勢,已有多家房地產企業通過各種方式進入銀行業。去年下半年以來,包括萬科、新華聯、世茂、越秀地產、恆大等多家房企已進軍金融業,房企金融化呈加速態勢。截至2014年2月,已有約30家房地產開發商涉足銀行界。近日,恆大地產公告稱,在2013年11月13日至2014年1月24日期間,公司通過附屬公司在市場上以相當於平均每股8.2元人民幣收購4.02億股華夏銀行股份,總價值33億元人民幣。
“房地產企業正面臨着淨利潤率大幅下滑與‘錢緊’風險。房企頻頻聯姻銀行業,便是爲了一方面在房地產淨利潤率下滑的背景下,通過銀行業穩定的收益提高利潤率,另一方面,聯姻銀行也將成爲房企融資的有力平臺。”業內人士表示,房地產政策頻繁收緊的同時,土地價格卻在持續攀升,造成了房企利潤率的大幅下滑。在此背景下,房企開始更多考慮多元化投資以提升利潤率,而銀行正是較好的投資對象。另一方面,房企收購銀行後,在融資方面可以“就地取材”,開放和拓寬房企的融資渠道,降低融資成本。(記者邢飛)