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“珠”聯璧“合”,這是朱孟依佈局其商業帝國的戰略。但是,相比合生創展集團有限公司(00754.HK,下稱“合生創展”),廣東珠江投資股份有限公司(下稱“珠江投資”)更多地承擔着合生創展董事局主席朱孟依多元化發展的夢想。
據珠江人壽董事長汪羣透露,朱氏家族希望把金融業打造成集團新的業務增長點,尤其是對開業不久的珠江人壽期望較高。
然而,多元化的發展,拖累了其地產主業的發展步伐,自從2004年銷售額第一個衝上100億元以後,合生創展的銷售額連續9年多在100億元左右徘徊。
多元化分散風險
早在1993年,朱孟依就在廣州創辦了珠江投資,當時由於還存在着境外投資者不得在內地開發房地產的限制,合生創展與珠江投資就變成朱孟依地產王國的一體兩制,前者是境外的融資平臺,後者則是國內的開發實體。兩者按一定比例組成中外合營的項目公司進行開發,合生創展超過70%的項目都與珠江投資合作。
其後朱孟依謀求將整合家族的各項資產,其理想模式是合生創展爲其在境外的融資平臺,而珠江投資則在國內A股上市,成爲國內實體。從2007年開始,珠江投資與合生創展的關聯交易就頻頻發生,朱孟依不斷地把有發展潛力的優質資產注入珠江投資。
不僅僅是合生創展的資產,朱氏家族其他成員的資產也開始陸續注入珠江投資。朱孟依的三弟朱慶伊掌有珠光集團,大哥朱拉伊是新南方集團董事長,旗下不僅有地產項目還涉及醫藥。從2007年開始,兩人旗下的地產項目開始籌劃併入珠江投資旗下的珠江地產。
而據梳理,珠江投資的法人代表經歷了走馬燈式的變更。1993年2月,何國華出任法人代表。1998年12月,何國華再次出任,2003年9月,朱克林出任;2007年12月,珠江投資增資,法人代表變更爲朱慶伊。其中何國華和朱克林分別爲朱孟依的(姐)妹夫和親戚。據稱,朱孟依彼時正在醞釀一場空前的重組。
在朱孟依商業帝國的構造中,珠江投資承擔着朱孟依多元化發展的理想,除房地產外,珠江投資更是涉獵基礎設施、新能源、通訊網絡、管理諮詢、教育、醫療、金融投資等諸多領域。
珠江投資官網顯示,其在1999年介入廣惠高速公路等基礎設施建設,2000年投資通訊網絡行業,2005年投入商貿物流板塊。
其實,在2007年啓動重組之時,朱孟依已經將商貿物流、基礎設施、上海電氣股權投資、通信、教育等其他業務歸屬廣東珠江投資控股集團有限公司(下稱“珠投控股” )旗下。
工商資料顯示,2007年11月13日,珠投控股出資5000萬元,獨資持有廣東珠江投資管理集團有限公司(下稱“珠投集團” )100%的股權。
珠投控股經營範圍爲對煤炭開採、礦產開發、電力行業的投資;鐵路、公路、港口、通信、電腦網絡、環保、證券行業的投資及管理。此後,珠投控股也經歷了多次增資。2010年11月5日,珠投控股增資至16.72億元。
據不完全統計,珠投控股已開工和正準備開工的項目還有100億元投資規模的陽江、惠東等4個電廠;山西大同、內蒙等4個煤礦;廣東省境內已開通的有廣惠高速,以及正在建設的廣深沿江高速;運煤專線的鐵路項目。
按照朱孟依的規劃,“多元化經營方針一方面利於集團分散風險,另一方面也利於集團平衡投資結構,獲得最大收益。在優化集團投資結構的同時,最終確保集團財務安全,爲集團的長期、穩定運營發展提供有力保障”。
而據知情人士說,實際上是越來越嚴厲的房地產調控讓朱孟依受到了挫折,令其心灰意冷,因而每年房地產的銷售額維持100億元的規模就可以了,而其他精力和財力都去做多元化,分散風險。
重金豪賭金融業
朱孟依多元發展的一個典型就是將觸角伸向金融領域,先後入股北京農商行、廣州農商行、珠江人壽。
北京農商行2011年4月完成了130億元的增資擴股。據稱珠江集團以30億元認購了10億股,成爲該行的新股東。實際上,合生創展在入股北京農商行上較珠江系更先行一步。時代週報記者查詢發現,合生創展在《出售金隅股份》的公告中提及,其子公司中先國際、上海大展於2010年12月20日各分別認購北京農商行2.38億股,共耗資近5億元。而合生創展2011年中報顯示,其已於2007年完成收購廣州市農工商集團建設開發公司。
朱拉伊的新南方集團也是廣州農商行的第六大股東,持股數爲1.8億股,持股比例爲2.62%。同時,新南方集團旗下的珠江廣場房地產開發有限公司,亦名列廣州農商行的第九大股東,持有後者1億股,持股比例爲1.46%。兩者合計持有廣州農商行約4.1%的股份。而廣州農商行除第一大、第二大股東持股超過5%以外,其他均在3%以下。除此之外,尚有一家“疑似”珠江系旗下的珠江道路橋樑投資有限公司,亦身居廣州農商行第八大股東,持股接近2%。
而合生系重金投資的另一塊金融資產爲珠江人壽。珠江人壽註冊資本爲人民幣6億元。實際控制人爲朱孟依、朱拉伊、朱慶伊三兄弟旗下企業,各持股20%,另外40%股權由粵財信託與廣州國際控股集團平分。
而珠江人壽的籌建過程頗爲坎坷。作爲廣東首家地方壽險公司,珠江人壽2011年4月21日,就獲得籌建批覆的,卻在2012年4月初才向保監會遞交了開業申請,彼時,據監管規定的最長1年籌備期已不到一個月。且開業時間也幾經更改,到了2012年底,珠江人壽才千呼萬喚始出來,終於低調開業。
廣東保險業人士透露,因爲目前朱氏家族對珠江人壽期望值較高,加上內部構架和籌備的謹慎,導致珠江人壽完成籌建的時間較晚。
大股東委任的珠江人壽董事長汪羣透露,珠江系的目標是把金融業打造成集團新的業務增長點。珠江人壽將藉助珠投控股旗下的商業地產項目進行創新營銷並大力發展養老產業與健康產業。
業內人士認爲,入股北京農商行、廣州農商行和控股珠江人壽,可能是朱孟依及其珠江系資本運作的一部分。甚至有人猜測,朱孟依投資珠江人壽是爲了向房地產和基礎設施及能源板塊提供融資便利。
不過汪羣曾反駁稱,保監會對保險公司的投資有着嚴格的審查和監控。“每一筆投資都要向保監會備案,大股東要隨意從保險公司融資是不可能的。而且,另外兩個國有股東也絕不會允許。”他表示,珠江投資、粵財信託等股東會利用自身優勢爲珠江人壽的市場開拓以及投資提供便利。
但朱孟依押寶金融業還是面臨一定的風險。有分析認爲,錢荒除了讓銀行業遭受重挫外,實則對保險行業也有不利影響。“總體上看,目前的錢荒其實對保險行業的發展是不利的。出現錢荒的原因是銀行資產結構的不合理,特別是理財產品過度,這牽扯到一些擔保、保險業務,因此銀行會削減這方面業務,會影響到保險公司的業務發展。”北京理工大學經濟學教授、中國問題專家胡星斗對時代週報記者表示。
並且,胡星斗表示,龍頭險企風雲混戰,新晉中小險企的生存空間也受到擠壓。“目前國內的保險業總體是滯後的,但是卻是壟斷性的,強者恆強下,其餘的險企只能依靠縫隙生存策略,依靠更優質、快捷的服務贏得生存與發展。”