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3月28日,合生創展公佈2012年度全年業績。數據顯示,去年其純利按年增長108.58%至29.83億元,不過,若扣除投資物業重估及出售財務資產收益後,核心利潤同比下降16%至11.31億元。
這是繼2011年上半年以來,該公司連續兩年出現核心淨利潤倒退。顯然,除了出售金融資產做靚業績外,合生創展仍未找到新的手段挽救業績頹勢。
持續兩年的宏觀調控已讓多數房地產企業壓縮利潤空間,但合生卻仍然堅持“多囤地,慢開發”模式,在追求高利潤的道路上一去不回頭。在業界眼中,合生是一個高傲、執拗的另類。
核心淨利潤下降16%
2012年,合生創展總營業額爲99.27億港元,較2011年80.08億港元上升24%,合約銷售額合共人民幣116.44億元,上升17%。
儘管銷售額有一定幅度增長,但仍逃不脫“百億魔咒”。2007至2011這五年中,合生創展的合約銷售額分別爲106.9億(港元)、95.3億元(人民幣,下同)、150.9億元、110.4億元和99.4億元,基本在百億左右徘徊。業績的反覆波動,使其成長性一直被看低。
去年合生淨利潤爲29.83億港元,按年升1.08倍。數據顯示,合生創展淨利潤在2011年大幅滑坡,全年錄得14.3億港元,回到公司2006年的盈利水平。淨利潤的大幅攀升只是源於前年基數太低,108%的增長率難以具有說服力。即使合生一直強調的盈利水平,也紛紛被其他房企趕超。同期中海、萬科、保利分別實現淨利潤128億元、125.51億元、84.38億元,已將合生遠遠甩在身後。曾經的“地產航母”已經錯過了黃金增長期。
2012年,此前合生創展一直頗爲得意的毛利率亦有所下降。報告期內,由於銷售成本上升31%至56.84億港元、經營成本上升7%至18.61億港元,致毛利率漲幅收窄。集團整體毛利率由2011年45.9%下降至42.7%。
爲了緩解現金流壓力,合生創展去年多次拋售金隅股份股權,累計套現17億元,以期帶動全年業績增長。不過,對外投資收益難以挽救核心淨利潤大幅下滑趨勢,公司核心淨利潤同比下降16%至11.31億元。
現金流方面,合生在期末持有現金43.56億元,較2011年底上升66%,但集團仍連續第二年不派發股息。