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中國人民銀行昨日晚些時候宣布,從2012年5月18日起,下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點,這是2012年以來央行第二次下調存款准備金率。
本次調整距離2月24日今年第一次正式下調存款准備金率近三個月,此次調整後,中國大型金融機構和中小金融機構將分別執行20%和16.5%的存款准備金率。
按照目前中國全部金融機構人民幣存款餘額超84萬億元計算,此次調整將釋放四千億到五千億元左右的流動性。
解讀
適當放寬貨幣政策刺激經濟
近日,陸續公布的宏觀經濟數據以及貨幣信貸運行數據均顯示,實體經濟的運行狀況並不好,這也構成市場對於下調存款准備金率等政策微調的強烈預期。
中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇分析,央行下調存款准備金率與4月經濟數據有關。剛剛公布的4月CPI為3.4%,顯示通脹壓力已大大緩解,預防經濟硬著陸成為貨幣政策的主要任務。
北京大學經濟學院副院長曹和平表示,當前多項宏觀經濟指標都出現下行趨勢,在物價上漲可控的前提下,需要適當放寬貨幣政策刺激經濟兼顧效益。
因此,當前下調存款准備金率的時機較為合適。他預計,目前的存准率仍有很大下調空間,年內或仍有多次下調可能。
經濟學家謝國忠認為,下調存款准備金率主要是為了對衝熱錢外流,以削弱其對現行貨幣政策的影響。謝國忠表示,此次『降准』並不是為了挽救樓市泡沫,如果政府現在還想挽救,要做的遠遠不止這些。
影響
樓市
利好剛需房貸優惠或將到8折
北京中原市場研究部總監張大偉分析認為,流動性增加後,肯定會有部分資金進入樓市。
目前,個別銀行開始上浮8.5折的首套房貸款優惠,預計本次下調存款准備金率後,首套房貸款的利率很可能再次回到8.5折時代,部分銀行甚至可能會出現8折優惠。這對於購房者是比較大的利好。
張大偉指出,樓市很可能在本次流動性釋放後,成交量再次緩慢增加,但是因為投資依然被遏制,所以價格將依然平穩。樓市大跌的可能性已經很小。
同策諮詢研究中心總監張宏偉也表示,『降准』之後更有利於首套房『自住需求』置業者入市。
股市
看到了股市反彈的希望
存款准備金率的下調仍然在一定程度上對A股市場產生了影響。上午記者統計2011年以來的8次調整中,發現公布消息後次日的滬指仍然漲多跌少,僅在去年1月14日和6月14日調整後各下跌一次。
上周,滬指從周二開始接連跌破下方5日、10日以及20日均線支橕,並在周五失守前期重要的支橕位2400點關口,指數報收2394.98點,跌57.03點。
此前,大摩投資觀點認為,在近期市場上並無重大利好消息刺激的預期之下,下周股指回昇將比較困難。而周末突降存款准備金,也讓業內諸多分析人士看到了股市反彈的希望,英大證券研究所所長李大霄表示,央行降准為重大利好政策,利於股市穩定。
海通證券首席經濟學家李迅雷也表示,央行此舉釋放流動性意圖明顯,對股市是利好。
2011年以來存款准備金率歷次調整對股市影響
公布日期調整幅度公布次日滬指漲跌幅
2012年2月18日-0.5% 0.27%
2011年11月30日-0.5% 2.29%
2011年6月14日0.5% -0.9%
2011年5月12日0.5% 0.95%
2011年4月17日0.5% 0.22%
2011年3月18日0.5% 0.08%
2011年2月18日0.5% 1.12%
2011年1月14日0.5% -3.03%
預期
年內可能再降1至2次
交通銀行首席經濟學家連平表示,央行貨幣政策仍處於『穩健』區間,不過調整後20%的准備金率水平在歷史上屬於高位,不排除下一步繼續微調的可能。
海通證券首席經濟學家李迅雷表示,央行已提出要使用多種渠道釋放流動性,其中包括逆回購、降准等,所以未來降息的可能性不大。
央行下一步或將更多采取數量工具來控制資金量,年內存款准備金率還有1-2次的下調空間。
中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬則認為,我國存准率在下半年再下調三次到18%是完全可能的。