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窗口指導、事前報備等行政監管手段全面執行“滿月”之際,房地產信托的迅猛之勢正呈現結構性遞減之勢。
本報記者近日從用益信托工作室和中國銀監會非銀行業金融機構監管部(下稱“非銀部”)獲得的相關統計報告顯示,7月以來,房地產信托新設規模雖繼續領先其他信托產品,但募資比重已持續回落到信托總額的四成以下;房地產信托的發行主體發生了大規模移位。
“房地產信托的年化淨收益率在發生分化,信托發行將隨之出現部分暫停。”7月27日,銀監會非銀部一位官員在接受本報記者電話采訪時如此預計。
結構性遞減
今年上半年,信托資金投向房地產集合信托的資金達到1191億元,佔整個集合信托成立資金比例的43.7%。去年同期,房地產信托僅新增332億元,同比增長2.59倍。
這是非銀部認可的一份中介機構統計報告呈現的數據,由此可見房地產信托在今年上半年的火爆之勢。
而用益信托的統計數據顯示,今年上半年,房地產信托在已成立信托產品中的平均預期年收益率最高,可達9.72%。其中,信托公司的收益率一般穩定在2%?3%的區間。這是推高房地產信托的重要動力。
今年5月,銀監會相繼對部分房地產信托規模發展迅猛的信托公司進行了窗口指導。6月30日,銀監會非銀部以業務研討會名義召集信托公司,重申“事前報備”制度並開始嚴格執行。當時,業界一度揣測,這不過是監管層的試探之舉。
但一個月下來,各大信托公司不再如此僥幸。上述非銀部官員表示,投資者對信托政策的偏悲觀預期,以及主要信托公司按照政策指引做出的主動或被動調整,已經促使房地產信托出現了結構性調整。
據用益信托工作室統計,7月以來,新成立房地產信托資金佔集合信托成立資金的比重,一改今年上半年的迅猛之勢,一直在40%以下。房地產信托的平均預期年收益率雖仍居榜首,但其與收益率第二名的差距正在縮小;幾大房地產信托產品的收益率也出現了較多折讓的情況。
中融信托一位高層7月27日接受本報記者采訪時透露,銀監會窗口指導開始以後,一些房地產信托大戶開始逐漸淡出房地產信托的新發隊伍,到7月份,房地產信托發行的活躍主體已是一些新興信托公司。“房地產信托發行主體的大規模移位,說明了它(房地產信托)的結構性變化。”
在此局勢下,信托公司開始積極調結構、避頹勢。據上述高層透露,中融信托等不少大型信托公司,擬在保持一定盈利產品的前提下,積極開拓新的增長性產品,逐步實現從房地產信托的穩步抽身。
同時,幾大信托公司紛紛提出或上馬房地產基金產品,信托擬以自己手中的大客戶資源繼續從房地產領域攫取顧問費等收益。