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房地產市場真有點『桀驁不馴』。雖然去年銀監會連續出臺兩項政策,以控制銀行信貸資產類信托產品規模,可一不留神,一份份銀信合作的理財產品又打著表外貸款的旗號,蹭著調控政策的脊背擦邊而出,輕易地向樓市注入數千億元資金。難怪監管層會感到一陣發涼,於是,一聲令下,叫停了所有銀信合作項目。
也許,這一叫停,真給了地產商們當頭一棒!
據用益信托網上半年各月各類信托產品的統計數據,記者做了一個不完全統計:上半年,在集合信托產品市場上,房地產信托以600多億的發行規模傲視群雄,佔據了集合信托產品市場半壁江山,而去年同期房地產集合信托的發行量僅有140億元左右,信托規模也只佔22%。前後一對比,我們便可知今年的房地產集合信托產品規模暴漲了不止3倍。
除此之外,銀信合作信托產品也為乾渴的地產商們送上了一飲清泉。據用益信托工作室的數據,記者通過粗略統計發現,上半年全國各大銀行發行的銀信理財產品數量是2400餘種,相比去年同期提高75%,發行規模約為2.9萬億,同比增長了將近6倍。而其中,房地產銀信合作產品一共是57種,規模在180億元左。除此之外,投資金融市場的銀信合作產品也可能有相當一部分通過銀行曲線注入房地產市場。因此,今年上半年注入房地產市場的信托資金肯定上千億,甚至有業內人士稱很有可能超過5000億元!
房地產信托如此受寵主要是和我國嚴格控制信貸的規模以及房地產市場調控的政策有關。我國房地產資金來源比較單一,主要來自於銀行貸款。自從去年銀監會連續出臺兩項政策,以控制銀行向地產商貸款的規模,地產商從銀行融資的路子便不好走了,於是,就把目光轉向上市融資及房地產信托等方向。可是,由於今年以來A股市場一路下挫,股市融資難度加大,而銀行間又傳出8月份起銀監會將會限制二手房按揭貸款規模,並控制在當月總貸款規模的10%以下的消息,再加上前一段時間銀監會口頭叫停銀信合作,那麼,幾乎可以斷定,房地產信托將是山重水復的地產商們最後的融資陣地。
用益信托6月份統計數據顯示,6月份房地產集合信托產品發行規模高達175億元,獨佔上半年發行總規模的29%,同比增長4倍,環比增長2.7倍有餘。而7月上半月,又有16款房地產集合信托產品面世,發行規模達68.18億元。
過去幾年,房地產相關的建築投資佔中國固定資產投資的20%以上,並貢獻了10%的就業。這麼大的一塊蛋糕交給地產信托一個行業來做,那地產信托必然是春風得意,斗志昂揚,勢如破竹,盆滿缽滿!因此,半年做了數千億,也就不足為奇了。
就此,有業內專家認為,由於房地產信托過熱,監管層很有可能加強其融資監管。果如此,就將為持續過熱的房地產集合信托產品降溫。用益信托2010年上半年集合信托市場報告就指出,房地產信托擔當起發行的主力軍作用,並支橕起上半年信托融資的半壁江山。下半年房地產信托的發行主要看政策的變化,除非被叫停或出臺新的管控政策,否則房地產信托依然還是發行的重點。同時,《信托公司淨資本管理辦法》征求意見稿由於對淨資本與各項風險成本以及淨資產之間相互約束調節做出了明確規定,也會從一定程度上限制房地產信托發行的強勁勢頭。見習記者徐天曉
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