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A股市場在經歷了今年以來最大跌幅的黑色星期一後,周二出現了一波反彈行情,尤其是前一日暴跌近8%的地產板塊,5月18日帶頭拉昇,漲停個股達10家,傳統龍頭『萬保金招』(萬科、保利地產、金融街、招商地產)也分別有7%到10%的漲幅。不過,一日的大漲顯然不能彌補此前多日的暴跌,已成『未增先破』重災區的房地產板塊,跌破增發價的房地產上市公司數量仍在增加。
八成地產股跌破增發價
根據Wind諮詢的有關數據,記者按5月18日滬深兩市收盤後的價格計算發現,2009年至今45家(按證監會行業分類)計劃增發的上市房地產公司中,已有37家跌破增發價,佔全部房地產計劃增發公司的82.2%。
而2010年以來發布增發預案(包括修改原增發計劃的)的房地產上市公司共有15家,但除去中茵股份外,其餘14家公司的股價全部破發。
2009年3月25日中茵股份發布公告,擬以不低於4.98元/股,向不超過十名投資者,非公開發行5,000萬股~12,000萬股,募資不超過6億元。而中茵股份之所以成為今年發布增發計劃中唯一沒有遭到破發的公司,4.98元/股的增發價顯然是關鍵原因。
且在2009年發布增發計劃的公司中,尚未跌破增發價的7家上市房地產公司其增發價格也較其他公司為低。除合肥城建的13.80元/股和天保基建的10.49元/股,剩下5家公司的增加價格沒有一家高於9.00元/股,其中萊茵置業與萬澤股份的增發價格更是只有5.86元/股和6.30元/股。
不過雖然超過八成的地產上市公司慘遭破增,但有些股價破增的公司可以通過修改再融資條款後推遲融資進程,一些針對戰略投資者的定向增發由於與資產重組相結合,即使市價高於增發價,仍可能被接受。
而境遇最糟糕的將是那些擬增發融資的地產公司,如上實發展去年底股東大會通過定向增發計劃,擬發行不超過30000萬股,發行價格不低於14.40元/股,募集資金不超過42億元投入房地產開發相關四項目,但5月18日的收盤價僅為8.40元/股,遠遠低於增發價格,而其要想站回14.40元/股的價位,則需要大漲71.4%,困難可想而知。
地產公司多半融資計劃或擱淺
對於今日的反彈,有分析師就認為,盡管國家稅務局新聞處關於地方政府沒有權力出臺新稅種的表態部分緩解了地產板塊的壓力。但是今天反彈的最大原因還是在於此前的超跌,而不是有什麼基本面的改善,或者說預期有所好轉,所以地產股的一日游行情並不能改變市場對於地產股的預期。
尤其是地產板塊的中期趨勢仍不明朗。主要是因為調控政策出臺一個月後一手房價仍沒有松動跡象,因此有可能引來更大的調控政策,關於房地產的各種稅收政策仍沒明朗。所以基於以上考慮,分析師認為地產股未來想要大漲有些難度。
而記者利用wind諮詢進行統計也發現,截至5月18日收盤,房地產板塊近一個月已經下跌近30%,始終處於市場的領跌位置。這種情況下,跌破增發價的房地產上市公司,其股價想要重新回到增發價格之上可謂困難重重。此外根據相關規定,上市公司增發獲證監會批准後至最終實施,不得超過6個月,逾期須重新申報。再加上自國土資源部與中國證監會的聯手審核下,至今未有任何一家上市房地產公司通過再融資計劃的情況看,房地產公司年內的融資重組計劃可能多半面臨擱淺。
而5月12日,因股價連續遭受重挫,遠低於增發底價,招商地產已經無奈的決定撤銷定向增發方案。去年招商地產曾計劃向不超過10名特定投資者發行不超過2億股,發行價格為28.12元/股,隨著股市下跌,公司於4月20日主動下調定向增發發行價至20.6元/股,但此後股價再次跌破調整後的定向增發價導致其增發計劃最終流產。
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