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對此,聯合證券房地產行業研究員魚晉華表示,"我認為,央行收緊貨幣供應量是必然的,只是其在方式上如何選擇,預期央行所采取方式是微調。"
調控將至?
據有關人士透露目前,一些銀行已放緩新貸發放步伐。
過去一個月內,國家領導人多次強調,中國目前將堅持"適度寬松"的貨幣政策。雖然並未正式向極度寬松的貨幣政策轉變,但央行和監管機構已通過各種政策聲明發出信號,有意遏制過度放貸現象。最近幾周,央行調高了每周在銀行間市場拍賣的短期票據的利率,並要求貸款發放力度最大的銀行購買一定數量的一年期、低利率央行定向票據,加大了對銀行放緩貸款節奏的壓力。
法國巴黎銀行分析師陳睆明表示,今年上半年新發放的7.37萬億元人民幣的貸款中,有一部分進入了股市和房地產市場,重新推高了在全球金融危機期間大跌的價格。央行正被迫在預防嚴重信貸泡沫和維持總體寬松的貨幣政策之間"走鋼絲"。
央行二季度貨幣政策執行報告顯示,上半年,房地產業中長期貸款新增3501億元,是上年全年房地產業中長期貸款增量的1.5倍;商業性房地產貸款餘額新增8826億元,同比多增4860億元。其中,房地產開發貸款新增4039億元,同比多增2210億元;購房貸款新增4793億元,同比多增2633億元。這組代表著房地產各環節貸款全面提速的數據讓諸多專家學者擔懮不已,這也是不久前銀監會對嚴格執行"二套房"標准進行重申的主要動因,各地銀監局及時發布通知,要求轄內商業銀行嚴格執行"二套房"標准。
此外,國家財政部會計司上月底稱,一些上市公司可能將部分銀行貸款投入了股市和房地產市場,造成國內市場虛假繁榮的局面。國內主要城市的購房交易量近幾個月創下新高,財政部會計司正是在這樣的情況下發表上述言論的。
會計司對上市公司2008年的財務業績進行研究後在一份報告中表示,上市公司擁有充足的流動性,這些流動性可能流入了股市和房地產市場以獲得短期收益。對股市和房地產市場的這些投資可能會形成泡沫,並引發通貨膨脹,為中國經濟增長帶來不穩定因素,並加大政府宏觀經濟調控的復雜性。
廣東省社科院熱錢研究監測專家黎友煥向記者提供了另一"調控將至"的"證據",黎友煥現任廣東省社會科學院《境外資金異常流動研究》課題組長,據其監測,自今年4月份起,熱錢即處於活躍狀態,6月份起,流入速度已然達到自2002年起的最高點。伴隨股市持續走強的是房地產市場,從年初的蕭條到當下的炙手可熱,這個在短短半年內完成的"V型"反轉在黎友煥看來並非來源於熱錢支橕,而是銀行放寬信貸下的資金助推。"境外熱錢只流入股市,而不流入房市。熱錢認為房地產的上漲幅度遠離了我國經濟發展的基本面,因此不再接手房地產投機的最後一棒。"
顯然,相較於境內資本,國際熱錢對中國政府"政策牌"的打法更為敏感,預判觸角具有一定針對性。
微調?
今年以來,隨著各種刺激經濟政策頻頻出臺,樓市和股市也逐漸從回暖發展到火爆,從而引起了管理層對經濟泡沫的擔懮,於是開始醞釀後期調控政策,進而也引發了市場對後期政策的種種猜想。
7月29日,央行網站掛出了副行長蘇寧在上海市金融形勢分析會上的講話稿,標題是"要堅定不移地繼續執行適度寬松的貨幣政策",用意相當明顯:寬松基調未變,政策微調並不是針對股市。同時,溫家寶總理更是在多個場合表示,在宏觀經濟企穩回昇的關鍵階段,必須堅定不移地實施積極的財政政策和寬松的貨幣政策,並且政策要保持連續性。
8月5日晚,央行發布貨幣報告,首次提出要對寬松的貨幣政策"動態微調"。對此蘇寧強調,"微調"有兩方面涵義,一是用市場化手段,而不是用規模控制的辦法;二是並非大調整。不是對貨幣政策的微調,而是對貨幣政策的操作、貨幣政策的重點、力度、節奏進行微調。
一些商業銀行已經開始在揣摩央行的意圖。近日,交通銀行研究部發布《2009年下半年中國宏觀經濟金融展望》指出:"如果未來房價上漲過快,不排除政策再次收緊的可能。"目前,各家銀行對房地產開發貸款基本持謹慎態度。"在貨幣政策微調的過程中,監管部門可能會對房地產開發貸款出臺一個指導性意見。"交行總行一位部門負責人表示。
對於可能到來的宏觀調控,中房協秘書長朱中一表示,目前一些地方收緊第二套房貸、同時加大土地供給平衡供需都是穩定樓市的有效手段。但政府部門的市場監測和監管能力和對房地產中長期發展規劃與政策的研究還需要加強。"建議給予地方政府更大的監管和調控職能,從過去北京、上海等地的地方調控經驗來看,地方的有效監管能力在增強。"
而在天津,7月天津市房屋銷售價格同比上漲2.1%,南開大學經濟學博士劉玉錄表示,由於一線城市房地產價格上漲過快,從而導致部分投資性需求轉入二線城市也是天津新房價格同比漲幅較大的原因。
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