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還有一個值得關注的問題,我國外匯儲備從2001年年末的2121.65億美元,增長到2008年年末的1.95萬億美元,最粗略地按1?7.2計算,央行就需投放125124.12億元人民幣的基礎貨幣,雖然央行可以采取技術手段予以對衝,但對衝得了嗎?
2007年12月11日,在參加《財經》年會『2008:預測與戰略』時,周小川行長曾坦率地表示:對於過去幾年國際收支平衡雙順差的程度和發展速度,坦白地說,超過了我們的預期。
如果對衝不了,或者不能完全對衝,人民幣的發行還會是現代信用貨幣發行所要求的從根本上講應以商品物資保證為依據?進一步說,我們保證得了人民幣的發行原則,但我們保證得了美元的發行原則嗎?
如果貨幣發行不能以商品物資保證為基本依據,那麼這樣的信用貨幣就只具有流通手段、支付手段和世界貨幣三種職能。價值尺度、貯藏手段的職能至少已部分失去。
貨幣一旦失去了價值尺度,其所衡量的商品價格,還能有個『准』嗎?這就好比一杆秤,如果秤砣忽輕忽重,其所稱量的物體重量,自然也就失去了意義。
今天,我們遭遇的是百年不遇的金融危機,在這種背景下,我們關注貨幣的價值尺度應該比討論房價的漲跌更有意義。
(作者系房地產高級經濟師)
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