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國家統計局昨日公布的各項宏觀經濟分項數據顯示,9月份,工業增加值創7年新低,我國經濟滑落之勢已然確定。同一天,央行公布的9月份企業商品價格(企業間在最初批發環節的集中交易價格)環比下降0.9%,同比上漲7%,同比漲幅較上月回落1.2個百分點。
讓人懮心的是,通過對各項經濟數據的具體指標進行分析不難發現,被寄予厚望的內需其實早已"疲態盡顯"。
PPI拐點已現
根據國家統計局昨天公布的數據,9月份PPI同比上漲9.1%。而在上個月,PPI數據還曾處於10.1%的近12年最高水平。
PPI指數又稱工業品出廠價格指數。簡單地理解,PPI反映了企業所需生產資料的價格。其通常被視作CPI的先行指標,因為企業可能會將出廠前的物價漲幅轉嫁給消費者。
細觀9月份PPI分類價格指數,生產資料和生活資料出廠價格漲幅均有一定程度的回落,其中,生產資料價格回落幅度較大,為1.2個百分點。
更具體地分析,9月份原油、鋼鐵價格漲幅明顯回落。其中,9月原油出廠價格環比下降11.3%。
"PPI在9月份見頂回落至9.1%,說明PPI拐點已現。"中金公司首席經濟學家哈繼銘分析稱,"本月PPI數據回落幅度大於預期,反映了國內需求的放緩較快。"
其中的道理不難理解。雖然由於金融危機導致國際大宗商品價格持續回落,分析師曾普遍預計本月PPI將小幅回落至9.7%左右。但最終的PPI下降幅度明顯高於預期,說明需求因素已經成為PPI下降的原因之一。
工業增加值創7年新低
在海通證券看來,9月工業增加值創下七年新低,纔是企業活躍程度下降乃至需求下降的最好例證。
所謂工業增加值,簡單地說就是企業生產力的體現,也是最為直接地反應企業生存狀況的一個數據。9月份,我國工業增加值同比增速僅為11.4%,遠低於8月份的12.8%。
海通證券分析指出,由於庫存效應的存在,在消費快速增加時,企業往往會自動增加庫存來滿足需求的增長;但一旦消費增長放緩,零售商便會減少訂貨並清理庫存,並導致生產計劃的大幅度消減。
國家統計局的詳細數據證明了這一點。1-9月份,我國工業企業產品銷售率為97.76%,同比降低0.07個百分點。
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