房價下跌和房地產市場惡化，大多數人都認為受損失的不過是發展商而已，因此將救市認為是在救房地產商，以至於政府出臺任何有利於市場發展的政策都會被誤認為是在救房地產開發商。

　　以中國為例，全國的城鎮已經建成的住宅約140億平方米，每年新建竣工的住房約6億-7億平方米。表面看，這6億-7億平方米的商品房價格下降影響的只是開發商的利潤或經濟損失，實際造成的是140億平方米的存量資產財富效應的下降。

　　 有些人盲目地認為只要是自住的住房價格下跌就不會有損失，這就和認為長期持有股票，股票價格下跌不會有損失同樣愚蠢。

　　請看萬科的房價下跌時出現的退房要求與鬧事的人們，他們只想自住，那麼房價下跌為什麼要退房呢？不是自住的就沒有損失嗎？看來這個說法是解釋不通的。

　　中國擁有自有住房產權的比例高達85%(尚不計算中國的農村)，也就是說房價的波動首先影響的是中國城鎮的絕大多數家庭的財產價格，而不是僅影響開發商。

　　其次影響的是國家或城市擁有的國有土地價格，土地的出讓價格標志著地區政府或人民擁有的土地財富。當價格上昇時，政府的收益增加且當地居民因此獲得的公共支出增加，變相增加了居民的消費能力和財富。而土地的價格下跌和流拍時，自然會影響到地方政府的收入與支付能力，轉而從減少這些公共開支上影響到居民的消費支出。

　　為什麼大量的地方政府出臺了大量的救市政策？他們首先是在救自己，因為沒有了開發商這個群體將土地轉化為房屋產品、轉入為消費的流通，那麼政府就無法實現土地的收益，無法實現基礎設施的投入等城市建設與改造的公共支出。

　　其三，影響的是勞動就業。雖然我國從來不把農民工計算在失業指標中，但農民工的勞動就業收入已是非農之外的家庭主要現金來源，直接影響著收入的水平和消費的能力，而建築就業中最大量的就是農民工就業。

　　建築業在中國GDP中的比重最大，佔到了13%，也是單一行業中對GDP貢獻率最高的，這一行業產值的下降會直接影響到中國GDP的增長。

　　其四，影響的是銀行等金融系統。銀行會給各種與房地產有關的行業貸款，如果因房地產的下跌而影響到這些相關行業，就會產生還貸的風險。如鋼材的價格會下跌，焦炭的價格會下跌，這些行業的虧損自然會造成還貸的困難。

　　銀行會給地方政府土地儲備與基礎建設貸款，而土地收入的減少會影響到這個政府的還貸能力，大量用房屋等固定資產抵押的貸款也同樣。

　　銀行會給個人消費貸款，房價的下跌中就有可能出現還貸的壓力與困難，還不上房貸，更還不了車貸等其他貸款了。

　　銀行會給開發商貸款，自然這些還貸能力要依賴於市場的發展了，尤其是銀行的抵押品也許不是建完的房子，而是爛尾樓。

　　其五，大約纔是開發商損失。在房價下跌中那些低土地成本的房價也許仍有豐厚的利潤，但天價土地的成本就難以控制了，有盈有虧之中會有人活得很好，有人活得很艱難，但總會比失去住房的危險要小些。

　　(作者系北京市華遠集團總裁任志強)