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2008年上半年公司實現主營業務收入14.8億,同比增長47%,實現淨利潤7.44億元,同比增長129%,每股收益0.4元。公司主營業務、淨利潤同比大幅增長主要是因為土地批租實現收入13.2億元,毛利率高達72%,預計今年下半年公司利潤增速將明顯放緩。
公司正全面推進主營業務從單純土地開發向土地開發與項目建設並重轉型。公司主要存量資源位於浦東陸家嘴的核心區域,是上海中央商務區(CBD)和國際化金融中心的最重要載體。公司現有土地資源主要集中在陸家嘴金融中心區、竹園商貿區、世紀大道兩側及塘東地區,用途一般為辦公、商業或文化娛樂性質,這些土地資源可以分成兩部分:
一部分公司將拿來土地批租,用於重大功能性招商項目。今年上半年公司就實現土地批租收入13.2億元。
一部分則用於建設與區域功能相匹配的高檔辦公、商業物業和會展物業等。公司采取租售結合的方式,以持有為主。2007年公司持有的高端物業面積約為22.3萬平方米,房地產租賃收入達1.6億元,08年上半年接近1億元。
預計公司2008年和2009年將分別有23.1萬平方米和21.3萬平方米的商業物業竣工,租金收入將大幅提高。同時,公司還有十幾個項目處於前期策劃過程中,建築面積超過150萬平方米。
另外,公司的大型住宅開發項目天津小伙巷項目有望啟動。小伙巷地區位於天津市老城區,具有深厚的歷史文化底蘊,同時又是天津市海河綜合開發二期八個經濟節點之一,是天津市北部中心城區的新亮點。陸家嘴進軍天津拿下小伙巷地塊始於04年,途中可謂一波三折,原本計劃於05年動工,被推遲後又傳出將被轉讓,隨後又傳07年有望破土,然而直到最近纔迎來真正啟動的曙光。2008年5月27日,陸家嘴發布公告顯示,公司就小伙巷土地開發項目增加10萬平方米的開發面積,補繳土地出讓金5.48億元,該項目的規劃總建築面積將達到87萬平方米。這也意味著陸家嘴在天津長達4年之久的小伙巷項目將有望正式啟動,從而大幅提高公司的項目儲備和盈利能力。
我們預計08、09年公司淨利潤分別為9.15、11.4億元,分別對應每股收益0.49、0.61元。
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