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上周末,央視經濟頻道播出的《對話》欄目,主題是『焦慮的樓市』。覺得很有趣,看了發展商和專家的發言之後,發現現在焦慮的不是發展商,而應該是買家了。一位發展商信心滿滿地說道:『房價還會繼續漲,現在是買房的最後一個機會了。』北大的徐滇慶(徐滇慶博客,徐滇慶新聞,徐滇慶說吧)教授解釋道:由於美元貶值,大量的熱錢湧入中國避險,迫使央行必須發行與之相對應的鈔票衝抵,導致國內物價飛漲,『大河漲水小河滿』,什麼都在漲的時候,樓價是不可能下跌的。
徐教授的話理論上講是正確的。據統計,今年一季度我國外匯儲備增加了1539億美元,而這其中只有45%來自於外貿順差和外國直接投資,餘下的55%可能就是熱錢。但這就出現了一個悖論:既然熱錢那麼多,流動性那麼過剩,為什麼股市、樓市如此缺錢?購買力如此疲弱?熱錢在哪裡?
證券時報一篇文章給出的答案讓人吃驚:熱錢都在銀行裡。文章發現,今年以來銀行儲蓄發生異動,人民幣各項存款餘額直線上漲,截至5月末,同比增長19.64%。其中,企業存款增量更是超過居民儲蓄存款。熱錢為什麼會湧進銀行呢?轉折點就在去年12月份,當月在美聯儲連續降息後美元利率開始低於人民幣利率。以前,熱錢都湧進股市,但股市的估值達到非理性的程度之後,熱錢全部進入銀行體系。
經過一系列宏觀調控之後,樓市的准入和退出門檻是相當高的,因此,指望熱錢救市無異於畫餅充飢。那些目前還在拿熱錢說事的發展商,不如埋下頭來,做好物美價廉的產品,贏回買家的心纔是正道。
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