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昨日晚間,被各方期待已久的證券交易印花稅(印花稅吧)下調終於『水落石出』。經國務院批准,從今天起,調整證券(股票)交易印花稅稅率,由3%。降至1%。最近的一次證券交易印花稅調整是2007年5月29日晚間,財政部忽然宣布自次日起,將證券交易印花稅稅率由現行1%。調整為3%。。
多家基金公司人士在接受《第一財經日報》采訪時表示,在A股市場經歷了從6100點跌至2990點的大調整之後,下調印花稅政策將直接對今天以及未來股市產生積極影響,也表明了監管層高度重視股票市場和保護中小投資者利益的明確態度。
富國基金:這是近期股市最直接、最大的利好
『這是近期股市最直接、最大的利好。』富國基金某負責人表示,證券交易印花稅對於年輕的中國證券市場來說是調控市場的重要工具,也被各方尤其是中小投資者所關注。在本輪A股市場大幅調整中,各方也對降低印花稅稅率充滿期待,昨晚推出降低印花稅稅率的消息將直接釋放市場壓抑已久的做多情緒,並將直接推動股市積極向好,預計各類投資者將在政策態度明確的背景下,好好把握其中的政策信號。
某合資基金公司負責人表示,上述舉措充分表明管理層呵護股市、高度重視保護投資者利益以及采取『多管齊下』的措施推動股市健康運行,在A股市場估值風險已經隨前期大盤下跌而大為釋放的情況下,預計後市將出現一輪有一定昇幅的中期行情,也令機構投資者調高未來行情的預期。
這位人士表示,在印花稅稅率下降之前已經有不少利好,他們原先預計上海市場有望從3000點一線上漲至3500點左右的水平,但在昨晚出臺相關政策後,機構普遍預期本輪行情高點應調高至3800~4000點水平。
上海地區某『老10家』基金公司負責人認為,本次印花稅稅率降低之前,已經有大量推出新股票型基金發行、制訂限售股流通采取大宗交易方式等利好政策,各部門陸續表示出高度關注股市健康運行的明確態度。
然而,美國次貸危機、『大小非』『出籠』、上市公司業績增速放緩以及股市本身估值較高等問題,使市場陷入了反復殺跌的非理性恐慌之中,滬市大盤也從年初的5500點水平『一口氣』跌至3000點下方。其間累積的利好總也得不到完全顯現。而昨晚出臺的降低印花稅消息將使得前期累積的利好得到釋放,市場短期大幅反彈將在情理之中,但判斷是否『反轉』還需要觀察。預期政策利好將逐步從後市的運行節奏和力度中得以顯現,行情演繹的最終高度將有待觀察。
興業基金:市場信心短期恢復有待觀察
『中國股市的暴利階段已經過去,投資者應調整收益預期,以一種更加平和的心態應對2008年市場。』興業基金投資總監杜昌勇表示,股市從6000多點調整至今,風險已經得到較大程度的釋放,但股價結構依然存在較大問題,市場信心能否在短期內徹底恢復,這還有待觀察。
杜昌勇表示,從2007年10月16日高點算起,大盤已經下跌3000點左右,持續調整帶動了整體估值水平的下降,上證50(行情論壇)成份股靜態市盈率從去年10月16日高點的64.55倍,下降至22.85倍,動態市盈率低於20倍,考慮中國經濟的增長速度,可以說到達一個比較合理的估值區域。不少上市公司股價下跌超過50%,優質公司的估值已具吸引力,投資機會已經顯現。但中國證券市場未來的發展,主要還取決於中國經濟的發展。
對於未來的市場熱點,不少基金經理認為將集中在『白馬股』之中。國海富蘭克林基金公司的基金經理張曉東表示,只要中國經濟發展的趨勢在中長期內依然向好,上市公司的盈利繼續保持較快增長,那麼投資於業績優良的上市公司就仍將可能獲得豐厚的回報。而國內的通貨膨脹居高不下,投資者如果要防止貨幣貶值,適當地投資於股市和基金依然是較好的選擇。
張曉東還認為,此外,經過前期的市場調整,目前市場上很多股票的估值水平已經較為合理,能夠提供更大的安全邊際,同時也已出現了一些價值被低估的股票,此時介入可謂最佳時機。大盤藍籌股基本都是經過時間考驗的優秀公司,在中國這樣的新興市場中其發展速度並不慢,並且比較穩定。雖然前期大盤藍籌股成為市場領跌品種,然而縱觀國際市場,大盤股估值普遍高於小盤股,以新加坡市場為例,大盤股PE在25倍左右,而小盤股則在14倍左右。但中國這一新興市場卻完全相反,小盤股的估值水平遠高於大盤股,『這一不合理的局面有望在今年被扭轉過來。』
農銀匯理基金投資總監欒傑在接受《第一財經日報》采訪時則認為,尋找有利周期中的最優質企業將成為未來投資的重要考慮方向。由於90%的企業盈利變化幅度都是由周期決定的,在不同的經濟環境下,不同的行業有著相應不同的周期變遷情況。因此,投資的本質是在有利的周期位置上尋找最優質、最有價值的企業。同時,目前基金重倉持有的藍籌股估值較合理,未來指數不會有大幅下跌空間,但中小市值的概念股將實現價值回歸。
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