本周大盤繼續處於下降通道運行,指數收於全周最低點,並直面三千整數關口。目前來看,弱勢特征沒有絲毫改變的可能,大盤已經處於無險可守狀態,市場對下跌趨勢顯得無能為力,可量化的調整空間依然較大,在中石油破發的影響下,大盤跌破三千幾乎沒有疑問。而政策面上,的無所作為更加重了大盤的弱勢。我們認為,後市大盤即使有效擊穿三千點,也難以引發必要的反彈,但盤將維持較長時間的弱勢狀態。
經歷了連續調整的之後大盤依然新低不斷,表明大調整之後的市場正面臨新的危機。
首先,價值回歸式調整進入最無意義階段。從6124調整以來,市場調整的最深刻原因不是次貸危機,也不是宏觀調控,而是最根本的價值回歸要求,大盤在六千點時滬深兩市平均市盈率在55倍以上,即使不產生外圍危機,大盤的調整也將必然展開,而不是像少數券商不負責任的鼓吹到80倍市盈率,甚至更高,拿過去的歷史類比現在的市場始終顯得偏頗。但是調整到目前的情況下,市場呈現的特征是藍籌合理依然大跌,而投機股活躍之後也加入調整行列,市場進入最混亂階段,它表明大調整已經摧毀了市場的秩序和信心,平衡已經被打亂,恐怕這種市場氣氛形成之後要扭轉,需要長時間的努力。
其次,政策面依然期望能夠無為而治,這對目前的市場來說無疑不合適,四千點政策不救市在於擔心救市將會維持市場的泡沫成分,目前不救市的最大理由也是不願意看到泡沫的存在。但從實際上考慮,指望將市場泡沫消除或者控制本身就缺乏基本的邏輯,任何市場都是允許泡沫的合理存在,不能刻意的采取措施消除,而只能是防范,並對投資者進行必要的引導。不能因此而廢棄救市的理由,因為雜草的存在而不給莊稼施肥,這缺乏常識。目前市場已經處於依靠自身力量無法自拔的狀態,指望政策能夠有所作為。但目前仍看不到這一跡象的出現,市場對此已經失望。
最後,投資者信心嚴重匱乏,無論是被套導致的流動性被凍結還是因盼望救市而就盼無果的失望,對於後市的悲觀情緒溢於言表,這對市場新的做多力量的補給,主動性操作等都將帶來莫大的傷害。市場人氣不在,走強的動力就將不存。
綜合上述分析,我們認為大盤還將繼續向下探底,而何時結束,以什麼樣的方式結束需要多方因素的配合,短期不存在走強的可能,三千點跌破之後市場的弱勢將被大幅放大。操作方面,多看少動,保持一定的現金比例,對於場內活躍股保持觀望態勢,等待建倉機會。