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暴跌之下,凱恩斯的最大笨蛋理論再次在兩市上演,不少投資者被套牢,沒有更大的笨蛋去接盤,投資者應當盡量避免凱恩斯的最大笨蛋。凱恩斯是美國的一個大經濟學家,同時也是一個股市高手。他提出了一個很有趣的理論--『最大笨蛋理論』。
所謂凱恩斯的『最大笨蛋理論』核心是:投機因為你預期有比你現在買的價格高的多的更大笨蛋來買。比如說,你不知道某個股票的真實價值,但為什麼你花20元去買走1股呢?因為你預期有人會花更高的價錢從你那兒把它買走。這就是凱恩斯所謂的『最大笨蛋』理論。你之所以完全不管某樣東西的真實價值,即使它一文不值,你也願意花高價買下,是因為你預期有一個更大的笨蛋,會出更高的價格,從你那兒把它買走。投機行為的關鍵是判斷有無比自己更大的笨蛋,只要自己不是最大的笨蛋就是贏多贏少的問題。如果再也找不到願出更高價格的更大笨蛋把它從你那兒買走,那你就是最大的笨蛋。
最大笨蛋理論有兩個極端相反的例子: 第一個,就是最大笨蛋的創始人凱恩斯自己投機輝煌生涯:
1908-1914年間,凱恩斯什麼課都講:經濟學原理、貨幣理論、證券投資等等。他因此獲得的評價是『一架按小時出售經濟學的機器』。凱恩斯賺課時費的動機是為了日後能自由而專注地從事學術研究免受金錢的困擾。然而,僅靠賺課時費是講到吐血也積攢不了幾個錢的。
凱恩斯終於明白了這個道理,於是1919年8月他借了幾千英鎊做遠期外匯投機去了。僅4個月時間,他就淨賺一萬多英鎊,在當時相當於他講課10年的收入。投機客往往有這樣的經歷:開始那一跳往往有驚無險,錢就這樣莫明其妙進了自己的腰包。就在他飄飄然之際,他卻忽然掉進了萬丈深淵。3個月之後,凱恩斯把賺到的利和借來的本金虧了個精光。賭徒往往有這樣的心理:要從賭桌上把輸掉的贏回來。7個月之後,凱恩斯又涉足棉花期貨交易,狂賭一通並大獲成功。受此刺激,他把期貨品種做了個遍。還嫌不過癮,就去炒股票。在十幾年的時間裡,他已賺得盆盈缽滿。到1937年他因病金盆洗手的時候,已經積攢起一生享用不完的巨額財富。與一般賭徒不同,他給後人留下了極富魅力的賭經———最大笨蛋理論,這可以視為他投機活動的副產品。
第二個就是極端相反的例子,成為『大笨蛋』的是赫赫有名的偉人:牛頓。始於1720年的英國股票投機狂潮有這樣一個插曲:一個無名氏創建了一家莫須有的公司。自始至終無人知道這是什麼公司,但認購時近千名投資者爭先恐後把大門擠倒。沒有多少人相信它真正獲利豐厚,而是預期更大的笨蛋會出現,價格會上漲,自己要賺錢。饒有意味的是,牛頓參與了這場投機,並且不幸成了最大的笨蛋。他因此感嘆:『我能計算出天體運行,但人們的瘋狂實在難以估計。』
股市是一個被人公認的博弈場所,就像一個大賭場,有輸有贏。最大笨蛋理論的根據實際上就是心理。關鍵你的預期是不是還有一個更大的笨蛋出現,如果沒有,你就是最大的笨蛋。這就會出現了一個局面,跌跌不休,想賣也賣不出,因為凡是進入股市的人,都不願意成為最後的大笨蛋。因為二八法則的作用,最多只有20%的人賺錢,那麼,80%的人被套牢淪為凱恩斯的最大笨蛋的可能性比較大。在牛市中看的不是很清楚,在熊市或者盤整期看的最清楚。
最大笨蛋理論告誡人們:投機有讓每一個人都有可能變為『大笨蛋』,關注價值投資,是不錯的選擇。還有一點,最大笨蛋的理論建立的基礎是心理,每一個人不想成為笨蛋,但是每個人的心理不同,心理素質比較差的容易激動的成為最大笨蛋的可能性很大。我們中小投資者,也可以反方向操作『最大笨蛋』的心理困局,盡量避免淪為凱恩斯的最大笨蛋。(本文據材料分析,沒有藐視任何人的意思)僅供參考
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