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『如果融不到資該怎麼辦?』這是國內某大型地產開發商近日的擔懮。他們的管理層在上海的一次內部活動上透露,即使他們目前的銷售情況看似非常良好,但也已經開始考慮這個問題了。
毫無疑問的是,資金問題已經成為整個房地產行業集體思考的焦點話題。據記者了解,由於房價略有下跌,部分開發商因資金困難,開始尋求新的融資渠道。據說有部分中小開發商通過地下錢莊等渠道融資。
原本上市是個重要的融資渠道,然而,現在開發商正集體遭遇瓶頸。就在上周,原打算通過香港市場首次公開募股(IPO)籌資22億美元的恆大地產集團宣布暫緩上市,理由是『市況波動』。其在招股說明書中稱,公司債務比例過高,現金流狀況惡化會對公司的償債能力和持續經營構成實質性的不利影響。香港市值最大的中資房地產開發商——碧桂園,繼去年末取消15億美元的發債計劃後,今年1月份的發債規模只有原來的1/3,而且還改為成本高出許多的可轉債。
在內地市場,根據中國證監會發行部的說法,證監會依然支持優質房地產企業通過IPO或借殼等方式上市,通過資本市場實現做大做強;但同時強調,對募集資金用於囤積土地、房源,或用於購買開發用地等IPO將不予核准。根據證監會披露的數字,今年以來,房企IPO過會的有兩家,目前IPO在審的則有5家。
不僅上市門檻進一步提高,3月18日,中國人民銀行宣布,年內第二次上調存款准備金率,從3月25日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點;調整後的存款准備金率為15.5%。這樣一來,銀行可放貸資金大大減少,將直接導致對於開發商貸款的壓縮。
廣發證券分析師花長勁認為,以萬科A、保利地產、金地集團和招商地產為首的全國布局的公司經營活動均出現了較大數額的淨流出。現金流出主要為支付地價。這表明,這4家公司去年利用行業整合機會加大了行業擴張,但淨流出也表明,目前這些公司現有的經營規模無法持續保證這種擴張,隨著信貸的緊縮,公司經營風險加大。
如今,《信托公司房地產投資信托業務管理辦法(草案)》已經上報,如果在今年出臺,市場期待了多年的房地產信托基金(REITs)上市,將成為破解開發商融資困境的福音。
記者了解到,近期國內各大信托、基金公司紛紛著手成立房地產信托基金,保險公司采用參股基金的方式投資房地產信托基金,相當數量海外資金也投向房地產基金。北京國投和上海國投目前已經采用股權投資方式做成了幾只房地產信托基金。聯華信托正加緊備戰房地產投資信托基金,預計在今年上半年推出REITs產品。
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