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溫故而知新,回顧2007可以幫助我們展望2008,甚至2022
股市和樓市財富是財富魔方最重要的兩面,2008年,財富的魔方將轉向何方?股市和樓市將怎麼走?
股市將『添酒回燈重開宴』盡管10月以來的股票市場出現了長達兩個月的大調整,但是,多數業內人士還是對明年的股票市場表示樂觀。
普遍的預測是,明年將會創新高,至於明年的最高點在哪裡,則說法不同,最為樂觀的預計是,明年滬指將會超10000點大關,就是說整個指數將要在現有基礎上翻番。『我們預測中國明年牛市還將繼續,但將出現從上半場轉向下半場的轉折。』安信證券首席經濟學家高善文說。
高善文特別強調美元貶值以及中國貿易順差帶來的資產價格膨脹。
在人民幣相對美元不斷昇值的背景下,除了正常的貿易順差,還有數以千億計的熱錢以各種形式湧入或者停留在中國(比如,跨國公司的外籍員工的收入,在以前可能匯回其母國的多,而現在,選擇留在中國的多)。
還有,就是人民幣伴隨美元相對其他貨幣貶值,又可能加大中國對其他國家的貿易順差。最後,這些都表現為國內的『流動性過剩』,推動資產價格以及股票上漲。
不過,高善文也談到一個重要的不確定性,那就是美國經濟可能會面臨一些壓力,而這將可能對全球經濟都造成負面影響。
12月20日,在北京香山舉行的『攜手華夏,相約2008』投資策略年會上,作為2007年中國牛市中斬獲最大的受益者之一,基金們在制定投資策略和業績目標時明顯變得更為謹慎。
『我們判斷2008年中國的股市面臨著更加復雜的外部環境,所以,2008年的股市行情也會變得更加復雜。』華夏基金總經理范勇宏在發言中提醒人們對股市外部環境的變化情況予以關注,他提到的不確定因素包括五個方面。
首先是美國次貸問題,它將會對美國以及全球經濟造成多大影響?其次是中國2008年實行『從緊』的貨幣政策,這是10年來首次,會『緊』到什麼程度?第三個是物價,目前是『結構性通脹』,會否引起『全面的通脹』?第四個是人民幣要加快昇值,會加快到什麼程度?第五個是目前對於股票的估值是否合理?這些因素都將會直接或間接地影響到2008年的股票市場。
天相投資顧問公司則給出了更加具體的預測:2008年的股市仍然會延續昇勢,但昇勢將會趨緩,同時波動性會增大。從高點來看,按照上市公司業績增長的預期,不考慮新股因素,上證指數和滬深300都會達到7000點左右。如果奧運情緒被誇大,則會更高。具體來說,高點很可能會在奧運前10天前後,此後,會有一個中級調整,回調幅度在30%左右,也就是說,2008年的低點將為5000點上下。
樓市還不明朗自從萬科老總王石(王石博客,王石新聞,王石說吧)的『拐點論』出籠之後,那些沒買房的人似乎又看到了一絲希望。
似乎是為了印證王石的『拐點論』,在狂漲了一年多之後,深圳和廣州的樓盤開始出現了價格下跌。
不過,全國的數據並不太支持『拐點論』。12月22日,國家發改委與國家統計局發布的調查數據顯示,全國70個大中城市11月房價同比漲幅達10.5%,繼續刷新兩年漲幅新高。
『拐點論』的出現跟最近出臺的央行和銀監會『第二套房』認定辦法直接相關,該辦法明確了第二套房是指整個家庭的第二套房,而不是某個家庭成員名下的第二套房。這項解釋對貸款炒樓來說,簡直是釜底抽薪。
除了嚴厲的貸款政策之外,影響房價的還有土地供應政策、廉租房政策、經濟適用房政策、對外資收購限制政策、地產類上市公司融資限制政策以及可能推出的『物業稅』等等,如果這些政策都以非常嚴厲的姿態出臺,並且形成組合拳的話,樓市朝下走的概率就比較高,反之則可能走平,甚至繼續走高。
好向『泡沫』開炮的謝國忠表示,『目前對信貸擴張的限制措施似乎正在起效。大量房地產開發商現在已無款可籌,從而不得不出售地產以求現金。這可能會達到為房地產市場降溫的目的。當這一行業的下行趨勢變得明顯,熱錢流入將減少,流動性過剩將得以緩解。』
不過,現在預言明年樓市一定會下跌則為時過早,問題的關鍵在於政策。而誰也無法預計2008年的樓市相關政策將會怎樣。而且,這些政策也有矛盾之處,比如土地供應的限制以及對地產投資的控制,它們在事實上減少了住房的供應,在住房總體供不應求的背景下,這將會導致房價走高。
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