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『一種是通過收入的快速增長,通過上市公司盈利的快速增長,最終吸收股票價格和住宅價格的高估,最終將各種估值指標恢復到比較正常的水平,這是比較良性的吸收辦法。』高善文說,『另外一個吸收辦法就是通過股票價格在短期之內非常急速的,非常大幅度的下跌,來完成估值水平的恢復和修整過程。』
高善文表示,從大量的資產市場變化的歷史經驗來看,並且考慮到中國企業的盈利能力增長的可持續性,『看起來更加現實的選擇是通過第二種方式來消化和吸收這種泡沫,這樣的可能性應該大得多。』
他表示,中國的股票市場『在未來的某一天會經歷比較劇烈的下跌,股票的泡沫會從此進入崩潰的過程。』
但這一過程什麼時候會到來,他表示沒有辦法預測。『我個人認為對房地產市場有比較確定的判斷,就是房地產泡沫會崩掉,它崩掉的時間會晚於股票市場。』
他解釋說,因為當股市從高點跌落10%以上時,『人們還會觀望,不能確定它是正常的調整還是崩潰。』
『只有在股市繼續下跌的過程中,人們再結合其他的經濟數據來考察,纔會逐步確認這是一個趨勢。』高善文說,『股票泡沫的崩潰很大的可能性應該領先於房地產。如果你認為房地產泡沫已經崩潰,股票市場已經不能玩了;如果你認為股票市場還在上昇的趨勢之中,房地產市場的崩潰還需要更長的時間。』
6000點上的操作策略對於在6000點以上的操作策略,高善文表示,一個人如果因為買了一個漲的非常好的股票,在指數漲五倍的基礎上,自己的財富增長了十倍二十倍,是有可能的。
『但是每一個投資者都實現這樣的目標是不可能的,』他強調說,『把所有的投資者放在一起看,所有投資者財富的增長一定等於指數的增長。所以單個的人大幅度地戰勝指數是可能的,但是每一個人戰勝指數是不可能的。』
『在牛市背景下,主動型基金的比較難以戰勝被動型基金,而被動型基金一般難以戰勝指數(型基金),』高善文說,『所以對於投資股票市場的收益要有一個現實的預期,也就是說絕不可能每個人都戰勝指數。從財富管理的角度來說,指數是比較高的標准,』
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