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中國在天津試點推出首個產業投資基金渤海產業投資基金後,也批准了天津濱海新區領瑞房地產信托投資基金的設立,業界視為這是中國將發展房地產投資信托(REIT)的前奏。不過,由於目前中國的法律及稅制仍未對這種房地產融資模式提供有利條件,中外投資者都熱切盼望相關政策能早日出臺。
在天津於去年底推出渤海產業投資基金前,中國內地其實已有一些過渡型基金或准REIT性質的房地產投資基金,包括由十幾家全國比較大型的房地產公司組成的中騰投資公司,以及全國工商聯屬下住宅產業商會在香港設立的精銳基金。
國務院發展研究中心局長程秀生昨天在首屆中國工業地產高層峰會上說,這些過渡型基金或是准基金為政府規范房地產投資信托基金的出現准備了條件。
他透露,中國銀監會已正式批准了天津濱海新區領瑞房地產信托投資基金的設立。只是這個中國內地的首個具有合法身份的房地產信托投資基金仍有許多局限。例如資產的收購限於濱海新區的工業廠房。另外,基金的投資對象基本上是中央和天津市支持的一些國有企業,並只允許有限的法人進行資金募集,還未能向公眾私募。
程秀生說,『無論如何這是重要的一步。房地產投資基金在房地產業的發展和改革過程中是需要認真考慮的一種模式。這種組織形式對工業房地產也有重要作用。』
程秀生相信濱海新區領瑞房地產基金的設立,是中國政府『在為下一步REIT的設立進行試驗的一個動作。』
嘉實基金管理公司業務發展總監王克明在評估REIT在中國的發展現狀時說,中國的金融資產目前大部分還在信貸領域,將來會更多地根據世界趨勢進入資產領域,而這方面會有相當一部分是投資在房地產行業。而自從中國實行宏觀調控之後,銀行資金受到限制,其他的融資渠道被提上了日程,這為中國REIT的推出提供了一個契機。
王克明認為,在當前整個開發商資金短缺,國家宏觀調控以及外資熱衷進入中國市場的情況下,中國的REIT作為一種主要的融資渠道、主要的投資產品已被提上了日程。『應該說這個產品是非常之好。對中國的房地產行業健康成長,對中國金融行業的規范運作以及對廣大社會公眾的投資人分享中國經濟和中國房地產行業的成長,都提供了一個非常好的機會。』
業界盼望
不過,在看好中國REIT的發展前景時,業界也希望中國政府能早日出臺相關有利政策。王克明說,中國目前的法律和稅收制度未能支持REIT的發展。即使是目前正在提請全國人大審議的《物權法》草案,議案裡面也沒有為REIT的合法的地位及運作的監管環境提供條件。
新加坡騰飛集團總裁及首席執行官張雪倩在論壇上分享新加坡發展REIT的經驗時也認為,中國建立REIT對中國房地的產發展舉足輕重。中國的房地產商會有更多的資本來確保未來的增長。『我覺得中國的工業房地產也可以使用REIT的方式融資,前景非常好。』
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