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金融霸權有一個很容易讓人看到的表征:駕馭熱錢。在中國融入全球經濟一體化的過程中,中國的金融市場必須與世界接通。接通的同時,中國必然要面對熱錢的衝擊。過去的一年,中國已經針對熱錢衝擊等可能存在的問題制訂了金融應急機制等多項政策,這是中國在為金融安全預留閥門。遺憾的是,中國的金融實務研究嚴重不足,且幾乎是零。
一些地方樓市價格下跌,一些地方房價繼續飛漲,而海外熱錢卻乘機滾滾而入。2005年的房產政策出現失靈。
房產新政的實施使房地產開發商以及和開發商有關的群體的利益受到了損失,這是一個特定的強勢群體,而受益者是沒有購房的一般老百姓,這是極分散的不確定群體。因為房地產新政所衝擊的利益群體非常集中,他們會通過各種方式阻止房地產新政的實施。
如果說開發商是用言論批評的方式對待房地產新政的話,那麼地方政府則更多地是用行動來表達各自的態度。不少地方政府在執行房地產新政時陽奉陰違。2005年6月初,國務院派出了四個檢查組到八省市檢查房地產政策的執行情況,結果是大部分被檢查的省市只是學習了國務院的文件精神,並沒有積極采取措施去落實這些精神。
據商務部統計,2004年房地產業新設立外商投資企業1767家,合同外資金額134.88億美元,實際使用外資金額59.50億美元。這些只是房地產開發領域的外資數量,不包括外資從市場上購買的房地產數量。在上海,外資購買的比例已經接近20%。從國際收支的經常轉移順差中估計出大概的數量,2004年經常轉移順差為229億美元,是2000年的3.6倍。2005年上半年是121億美元,比2004年增長22%。這些資金很多與購買國內的房地產有關。
值得一提的是,全球的大部分國家都將境外資金投資本國房地產作為資本項目來對待,全球有137個國家對於非居民投資本國的房地產都是有各種各樣的限制,而中國則將投資房地產視為一般經常項目,沒有任何管制。
從2005年前10個月的統計資料看,房地產的投資增長速度仍然保持20%以上,全國的房價上漲速度有所放緩,但仍然有不少城市的房價漲幅超過兩位數。從這幾個層面看,國內有開發商等利益集團各種形式的死扛,中央地方政府的博弈,很大程度上,2005年穩定房價的宏觀調控政策效果是打壓正常需求的結果,真正的結構調整和產業轉型恐怕還沒有拉開序幕。
在國內各利益群體短兵相接的時刻,卻讓外資乘虛而入撲了個正著,2005年同樣也是外資攻城掠地最凶猛的一年。
2006年的中國樓市令人期待也讓人擔心,一旦政策餘溫消退,投機是否卷土重來,房價還能否保持穩定,外資是否興風作浪,都成為亟待重視的問題。
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