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英國最大地產並購案塵埃落定市場調整期行業洗牌加劇
11月下旬,英國最大住宅地產開發商柿子公司(Persimmon Plc)宣布,已經同意以6.43億英鎊現金收購競爭對手維斯特伯利公司(Westbury Plc)。至此,這樁英國迄今最大的住宅地產並購案終於有了結果。此前,英國最大的住宅開發商並購案是泰勒伍德羅公司(Taylor Woodrow Plc)在2001年以6.32億英鎊價格創下的。柿子公司此舉將刷新這一記錄。
一樁好買賣
總部位於英格蘭北部約克的柿子公司是英國市值和市場佔有率最高的住宅開發商。維斯特伯利是其強有力的競爭對手。此次收購將使柿子公司成為銷售額最高的英國住宅開發商。從下月開始,柿子公司將成為FTSE指數中佔最重比例的股票之一,這也是1990年以來第一只進入這一等級的住宅開發商股票。
根據11月24日最終商定的收購協議,柿子公司給出了以5.6英鎊每股的價格,以現金收購維斯特伯利。這一價格比維斯特伯利宣布將被收購停牌前最後一個交易日、11月11日的收盤價高出13%。據初步統計,收購總部位於英格蘭中部切爾滕納姆的維斯特伯利,將使柿子公司的銷售額增加1/3。
11月上旬,關於柿子公司和維斯特伯利的並購消息就已在英國地產圈內傳得沸沸揚揚。與柿子公司一同競爭維斯特伯利的還有另外幾家住宅開發商,但是最後以實力最為雄厚的柿子公司勝出。維斯特伯利的一位高層人士認為,維斯特伯利公司是一項不可多得的優質資產,當然爭奪者眾多。『此次收購對柿子公司而言,是樁好買賣。對於雙方的股東而言都是好事。』Numis證券的分析師拉切爾(Rachael Waring)說。
『維斯特伯利是一個吸引人的公司,合並之後,它的自有優勢將與柿子公司的整合和營運優勢結合,這也將鞏固柿子公司行業領袖的地位。』柿子公司的創始人、主席鄧肯(Duncan Davidson)說。鄧肯本人持有柿子公司5%的股份。維斯特伯利的主席傑弗裡(Geoffrey Maddrell)說,柿子公司給出了無可挑剔的價格,因此董事會的全體成員一致通過了這一收購條件。
柿子公司每年大概售出1.2萬套房子,上半年該公司的利潤率為7%。公司首席執行官約翰(John White)的策略是建造較少的奢侈住宅,集中精力於建造家庭住宅,因為這部分市場更大、需求更加穩定。柿子公司相信,此次交易將使得其2006年有望在英格蘭、蘇格蘭和威爾士共建房屋達到1.67萬套。僅得益於合並的利潤在2006年就將達到2500萬英鎊,在2006年達到4000萬英鎊。
消息宣布當天,柿子公司股票上漲了1.5%,收於10.735英鎊每股。維斯特伯利的股票在停牌前交易日有小幅下滑。不過,此前該公司股票從10月底以來已經累計上漲了25%,此次收購也很可能是鄧肯領導下的最後一次,因為現年64歲的他將在明年4月份退休。40年前,鄧肯帶著1萬英鎊的借款來到倫敦,創立了柿子公司。
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