據證券時報報道，盡管市場反對加息的聲音愈加強烈，但是央行小幅加息(預計存款利率上昇25個BP，貸款利率上昇50個BP)極有可能。這主要基於以下幾點原因。

　　一、行政調控並非最優選擇。今年3月以來中央的宏觀調控確實取得了良好的效果，但其帶有明顯的行政命令特點。行政調控具有見效快，成本低的特點，但其對經濟發展的負面影響也不容忽視(例如不同性質的經濟主體在本輪宏觀調控中的受到的區別對待)。而且行政調控的風頭過去之後，被壓制的投資熱情、商業銀行的放貸衝動必將恢復，最終還是需要用市場的經濟手段予以調控。同時過多的使用行政命令乾預經濟行為不利於經濟良性發展。

　　二、美聯儲昇息在即，加息選擇更有彈性。美聯儲主席格林斯潘在本月8日指出高油價將引發全面通貨膨脹，美聯儲將采取措施控制通貨膨脹。市場預期美聯儲將在本月底的例會上3年來首次提高聯邦基金利率。去年因預期人民幣昇值等原因套匯資金的大量湧入國內，全年因外匯佔款共投放基礎貨幣11459億，接近全年基礎貨幣投放量，央行為對衝外匯佔款壓力巨大。但如果美國開始昇息，將適當減輕央行對衝壓力，給予央行加息更大的選擇餘地。

　　三、小幅加息，形式重於實質。對於央行小幅加息是否能有效抑制部分過熱行業，市場一直存在不同看法。確實對於年投資回報率超過10%，甚至更高的鋼鐵、水泥、房地產等行業貸款利率提高0.5%影響有限，但其傳達的市場信號確能在一定程度上影響投資者的預期。同時對於住房貸款、消費貸款的個人，貸款利率的提高將直接影響其貸款金額和消費行為，進而影響相應行業。而對於部分非過熱行業，甚至緊縮性行業其衝擊也會控制在有限的范圍內。

　　四、加息時間可能在7月上旬。在對環比因素和同比因素分析後，預計6月CPI增幅將可能達到5.0%左右，7月中旬央行將公布第二季度貨幣政策執行報告，國家統計局也將公布6月以及第二季度的相關經濟統計數據。如果相關經濟數據支持央行加息，其政策的出臺最遲應該不會晚於7月下旬。