在周三創下今年最高成交額的紀錄後，周四市場呈現回落走勢。大盤回調的壓力不僅來自於快速反彈後的自然拋壓，也來自於一些莊股的繼續出貨。從1514點到1744點，消息引發的反彈幅度為230點，第一波反彈已經結束，主要因為市場的弱勢心態尚未根本扭轉。由於後續的成交額無法持續放大，股指進入回調階段，開始回補第二個跳空缺口。目前第一個缺口位置在1625點，5天均線和10天均線分別在1604點和1638點，對回調構成一定支橕。周四滬深兩市的成交額只有周三的50%，成交量的快速減少表明市場心態已趨於穩定，如果近兩個交易日內縮量趨勢得以保持，那麼股指形成的回調壓力將快速消失，預計短線回調將在1630點一帶有支橕。

　　1500點區域的底部支橕受到了政策面的配合，改變了中期下跌趨勢，但是年末資金面偏緊的市場情況並沒有改變，股指反彈過程存在多空反復爭奪的可能，市場熱點能否形成是大盤走強的關鍵。我們不難發現，強莊股繼續出貨，連續三天來一些歷史上長期走上昇通道的所謂大牛股，開始露出本來面目，紛紛大幅下跌。加強監管的政策威力，正在擠出強莊股的泡沫成分，成為目前的主要做空能量，也是投資者要積極回避風險的板塊。但是在超跌股的反彈過程中，市場熱點也正在顯現，周四電子科技板塊等明顯強於大盤。

　　以上海貝嶺為代表的科技板塊成為市場熱點，有研硅股、廣電電子、大唐電信、長城電腦等走勢與大盤下跌形成鮮明的對照，這類品種在股指下跌到1500點區域時，已經拒絕創出新低，而且在9月下旬已經有過放量行為。盡管電子通訊行業今年成長速度明顯下滑，但是這類股票因為有資金介入，值得短線關注。一般來講，由於美國科技股走弱的局面沒有根本改變，電子科技板塊屬於一年前炒作的熱門品種，可能屬於超跌反彈，或者是老主力自救性質的行情。

　　市場的新興熱點也是若隱若現，例如房地產行業今年高速增長，最近兩天次新股天房發展換手率分別為28%和37%，如此高的換手率表明市場人氣極為旺盛，能否帶動房地產板塊活躍值得積極關注。在一些中低價股當中，也有一批長期處於底部區域的股票，例如第一百貨、鞍山信托等走勢都相當活躍。目前市場處於回調整理中，一旦人氣聚集形成新的熱點，則大盤可望擺脫盤局，進入第二波反彈。(陳黎明)