9月30日央行、銀監會出臺房貸新政後，7月以來一直持續的股熱樓冷的局面突然發生逆轉，連漲5個月的滬指10月份下跌了2.6%，而重點城市樓市成交卻大幅回暖。統計數據顯示，國慶前後滬深股市保證金流失高達2000多億元。很多人疑惑，此前從樓市流向股市的遊資，是不是又從股市迴流到了樓市？

　　10月樓熱股冷反差極大

　　10月20日，中國指數研究院發佈的最新統計數據顯示，10月12日至18日的一週，受監測的全國20個主要一、二線城市，住宅合計簽約面積環比回升45%。其中，北京、上海、深圳、廣州四大城市的住宅成交面積，環比漲幅分別達到133.95%、77.99%、69.06%、50.77%，一線城市整體漲幅達到80%。該機構稱，絕大多數城市成交上漲，隨着成交持續回暖，幾大代表性城市庫存總量在繼續下降，庫存壓力有所緩解。

　　與此同時，股市卻接連下挫。10月8日、10月9日，股市在結束國慶節休市後僅小漲兩天，滬指最高漲至2391點後，便連續震盪下滑。昨日，滬指再跌24.13點，終盤收報2302點，較節後的高點累計已下跌近百點。

　　這樣的局面與國慶節前形成了巨大的反差。節前，滬指連漲5個月，樓市卻不斷降溫，不斷有消息稱樓市資金開始迴流股市，並推動股指上漲。

　　國慶前後股市資金流失2000多億元

　　“樓市限購尤其是限貸的放開，多少會對股市產生一定的資金分流作用。”民生證券分析師邢華秀表示，他就曾經碰到打算將股市的錢取出來購房的投資者。

　　中國投資者保護基金國慶節後披露的週報也顯示，國慶節前兩天股市淨轉出的保證金爲3000多億元，節後首周僅淨轉入811億元，節前節後淨流出逾2000億元。

　　“轉出的保證金具體去向難以弄清，但當中肯定有一些變成了買房的首付款。”邢華秀說。

　　長期而言股市吸引力更大

　　南京證券研究所高級研究員溫麗君認爲，房貸新政對股市短期可能會形成一定的影響，但從長期來看股市的吸引力更大。

　　她表示，目前股市新增資金的來源主要是融資業務產生的增量資金，這部分資金對風險資產的偏好，決定了他們留在股市的可能性會更大一些。因此，樓市回暖分流資金對股市的影響將比較有限。

　　相比樓市，股市的吸引力無疑在不斷提升，這是國家戰略導向決定的，也是居民資產配置到了一定程度後的必然結果。目前，我國居民持有的股票資產佔全部資產的比例，與發達國家相比明顯過低。今後，股票資產佔比提升將是一個大的方向。在目前房地產不斷降槓桿的情況下，股市融資融券餘額卻在不斷提高，處於持續的加槓桿過程之中，誰優誰劣一目瞭然。