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中航信託本應於今日到期的一款房地產信託產品因項目停工被爆出可能存在償付風險,但昨日該公司透露借款方和擔保方將確保該項目的8億元資金可向投資者兌付。
不過,這一項目兌付風險的解除,並不意味着第四季度房地產信託兌付情況會有所好轉。業內人士指出,央行房貸新政雖然可改善部分地區的銷量,但未來房地產信託兌付危機仍會點狀爆發,而出問題的產品多集中於“項目過度開發、供大於求的地區”。
中航信託能否如期兌付看今日
中航信託一款8億元房地產信託產品及時解除兌付警報。據瞭解,中航信託去年發行的“天啓340號昆明麗陽星城信託貸款集合資金信託計劃”(簡稱“天啓340號”)分兩期共計募集了8億元資金,款項用於昆明麗陽星城二期項目A1、A2、A3地塊的開發。抵押物亦是上述項目地塊及在建工程,總價值約15.09億元,同時由雲南錫業集團(控股)有限責任公司提供擔保。但9月底時當地業主反映稱,原本約定於9月30日交房的昆明麗陽星城二期,目前開發方已“人去樓空”,樓盤建設早在半年前就已停工。這一消息使得信託計劃的投資者如坐鍼氈。不過,昨日中航信託相關負責人向媒體表示,該項目將如期兌付,“兌付資金均來自於借款方及擔保方還款”。
業內人士指出,房地產信託雖然風險事件頻發,但在投資者一端基本上暫未出現問題。與大多數項目一樣,天啓340號有足值抵押物,即使在融資方真的無力還款的情況下,信託公司仍可通過處理抵押物來實現兌付。
信託行業防風險“壓力山大”
今年以來多家信託公司頻掀增資潮,以應對淨資本管理辦法的要求。業內人士指出,從目前的趨勢來看,信託行業已從規模擴張階段過渡到風險控制階段。信託公司主動增資,再加上監管層有意加快推出信託業保障基金。一位業內人士指出,這意味着行業風險已累積到一定程度,無論是監管層還是信託公司自身,都意識到行業的風險隱患已比較大,因此應防“爆煲”將成爲下階段的主要任務。
投資建議:
優先選龍頭房企的項目
央行9月末的限貸放鬆爲市場打了一劑強心針,不過,進入第四季度,房地產信託的兌付壓力卻仍然不小。分析人士指出,經濟增速放緩帶來的通縮以及房地產市場疲軟將是四季度信託行業的主要風險點。
啓元財富投資分析總監汪鵬認爲,限貸政策放鬆對房地產信託市場有輕微利好。但對於存量產品來說,新增銷量情況將直接關係後面開發商資金回籠能力。但目前市場觀望情緒仍然濃厚,因此預計未來一段時間房地產信託風險仍會不斷爆發。
格上理財信託研究員王燕娛也對記者表示,目前出現問題的多爲開發過度、房價上漲過快,供大於求的地區項目,或參與民間借貸、資金槓桿較大的企業融資。
因此,她建議,對投資者來說,最好選擇的項目所在地是“地區經濟發展較好、房屋供不應求、人口流入大於流出的地區”,或融資方是“龍頭、現金流充裕、運營良好的地產企業”。
如何挑選
信託產品?
目前,宏觀經濟形勢令信託行業承受巨大壓力。海通國際首席經濟學家胡一帆曾發表報告指出,今年第三和第四季度中國信託業將迎來行業拐點,信託產品的本息償付額將在這兩個季度內創造新高,並於2015年維持高位。
業內人士說,面對信託的高息誘惑以及“剛性兌付終將打破”的預期,在挑選產品時最好遠離過剩行業的工商企業、中小房地產商以及負債率較高的區縣等主體所發行的信託。 (記者周宇寧)