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核心提示
並不是所有的股民都可以購買兩市所有的股票。內地投資者將可以通過互聯互通,買賣香港掛牌的266只股票;香港投資者則可買賣內地掛牌的560多隻股票。可以購買港股的境內投資者“僅限於機構投資者及證券賬戶及資金賬戶餘額合計不低於人民幣50萬元的個人投資者”。
股民小瞿上週五剛重倉買下一隻券商股,又迫不及待地等待週一開盤再增資。4月10日,滬港通試點的消息一出,很多股民又開始躍躍欲試。“從我們營業部的情況來看,消息落實後的兩天,交易量的確陡然放大了。”南開區一家大型券商營業部的劉經理告訴記者,這個週末他的手機熱線就沒斷過,“都是來諮詢滬港通的。感覺不少機構投資者和高淨值大戶對投資港股也很感興趣。”
滬港通,究竟能帶來多少投資機會?
買港股,沒50萬玩不轉
4月10日,中國證監會與香港證券及期貨事務監察委員會聯合公佈,上交所和香港聯交所將允許兩地投資者通過當地證券公司或經紀商買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票,而正式啓動還需6個月準備時間。這是繼2007年“滬港直通車”被叫停之後,境內資金再次可以直接投資港股。對此,英大證券李大霄認爲,“滬港通”是我國資本市場正式對外開放的標誌,同時也使得國內投資者接軌更爲健康的投資理念。然而在中國外匯投資研究院院長譚雅玲看來,“滬港通”對於“熱錢”而言意味着打開了迴流途徑,其中隱藏的投資仍然不容小視。
並不是所有的股民都可以購買兩市所有的股票。數據顯示,內地投資者將可以通過互聯互通,買賣香港掛牌的266只股票;香港投資者則可買賣內地掛牌的560多隻股票。試點初期,滬股通的股票範圍是上交所上證180指數、上證380指數的成份股,以及上交所A+H股公司股票;港股通的股票範圍是香港聯交所恆生綜合大型股指數、恆生綜合中型股指數的成份股和A+H股公司股票。可以購買港股的境內投資者“僅限於機構投資者及證券賬戶及資金賬戶餘額合計不低於人民幣50萬元的個人投資者”。
這一“局部定向打通”機制,被複旦大學金融與資本市場中心主任謝百三教授形象地比喻爲“滬港股市打了個洞”。
實際投資,“不必太較真”
這兩天,股民與機構一起開始了“尋寶”遊戲,大家迅速找到了那些相對於H股大幅折價的藍籌個股,以及相對於A股母公司被嚴重低估的H股,並忙不迭地拉表格、推攻略。本市幾位券商經理表示,理論上說,新政對於上證180、上證380的成分股是利多;對恆生綜合大盤股、恆生綜合中型股的成分股總體上也是利多;對A+H股中的彼此價差較大的股票也算利多。但實際投資時“不必太較真,不能寄太大期望”。友誼路一家大型券商營業部經理分析,相當一部分A+H股的滬港兩地盤子大小不同,比如,“中國鐵建”, A股是102億股,而H股盤子只有20.7億股,其股價肯定有區別。此外,兩地資金利率不同,也影響股價。香港利率很低,人民幣存款一年期才0.59%……最主要的,滬港通試點有額度限制。滬股通總額度3000億人民幣,每日額度爲130億人民幣;港股通總額度2500億人民幣,每日額度爲105億人民幣。這位經理感嘆道,“如果要炒動上證180、380,需要多少資金呀!目前滬港通的額度只能說是杯水車薪”。謝百三教授也表示,上證180、380等大盤藍籌股不漲多年,原因是“很多股票鐵公雞不分紅,只想圈錢融資,香港人敢來買嗎?這3000億幾天、十幾天就消化了,買得起來嗎?”
即便僅從A/H股折價套利的角度,天弘基金高級策略分析師劉佳章認爲,投資者“還需理性分析其未來是否真能消除折價”,他拿境外的皇家荷蘭和殼牌公司二者股價長期偏離爲例,說明兩市價格上的修正得花一定的時間,操作上一味單純“找平衡”甚至可能損失慘重。
炒港股,與A股不同
在深圳一家證券類媒體工作的小趙利用各種便利悄悄投資港股已有七八個年頭。他說,可千萬別拿炒A股的那一套來炒港股。首先,兩市的遊戲規則區別很大,香港股市並沒有漲跌10%停牌的制度,每天漲跌幅都不受限制,“一天跌去100%,或瘋漲500%,都有可能。”有別於A股T+1的交易方式,港股是T+0,也就是說股民當天買入的股票可以當天賣出,當投資者發現自己買錯時,可以馬上止損。
小趙說,港股是個比較開放的市場,與其他市場的聯動非常密切。投資者關注的不能只是股票市場和中國經濟,甚至要24小時留意歐洲、美國股市,還要盯住外匯、債券、商品等多個市場的變化。據小趙觀察,此前也有一些機構或投資者利用各種方式偷炒港股,但還是沿襲他們在A股市場上的一些投機習慣,比如,“押寶”去買一些股價低於1港元的仙股,結果賠了個底兒朝天。“香港股市仙股遍地,真正能實現重組的公司卻微乎其微。在香港,只要你公司不破產,虧損多少年都沒關係。所以,在香港炒仙股存在着與A股完全不同的風險。”
上週“滬港通”獲批導致資金逐步流出創業板,題材股跌幅相對較大;此前大漲的“滬港通”概念股在上週五表現分化。銀河期貨研究員趙先衛表示,上週五依舊延續“大盤股走強、小盤股走弱”特徵,“滬港通”政策消息影響持續發酵,滬市成交量已連續三個交易日超過深市;本週,“滬港通”消息還將持續消化,“大盤股震盪走強,小盤股緩慢走弱”的特徵還將延續,而且這種格局可能會延續一段時間。