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昨日,在機構投資者圈子內盛傳一份據稱爲國務院辦公廳下發的《關於加強影子銀行監管有關問題的通知》(107號文),文中明確提出爲有效防範影子銀行風險,需要加強影子銀行監管。這份被稱爲“影子銀行基本法”的文件昨日也對A股造成壓力。
神祕的“107號文”
記者瞭解到,這一文件昨天已在信託、券商等機構人士圈子中流傳,昨日午間,記者從一位信託業人士方面瞭解到傳聞中的107號文涉及的內容。知情人士表示,該文件由一行三會聯合草擬,並由國務院發文,共計明列八項規範內容用以完善影子銀行監管,並要求排查風險隱患;文件並首次明確,將由央行負責各類社會融資活動彙總,同時新增影子銀行的專項統計;並明確各類理財業務由金融監管部門按“表內外業務並重”歸口原則監管。
記者昨天查看中國政府網國務院辦公廳發文網頁發現,在公開披露的公文中並沒有107號文。但一位看過傳聞中107號文全文的知情人士表示,這一文件的真實性極高。他表示,在業內流傳的107號文中就明確提及“非融資性擔保公司不得從事融資性擔保業務”;而近日銀監會、發展改革委等八部委就聯合發佈了《關於清理規範非融資性擔保公司的通知》,這可以視爲是該文的後續執行細則,也從側面印證107號文的真實性。
消息人士表示,107號文中還首次對影子銀行進行界定分類,根據該分類,影子銀行主要包括三類:一是不持有金融牌照、完全無監管的信用中介機構,包括新型網絡金融公司、第三方理財機構等;二是不持有金融牌照,存在監管不足的信用中介機構,包括融資性擔保公司、小額貸款公司等;三是機構持有金融牌照,但存在監管不足或規避監管的業務,包括貨幣市場基金、資產證券化、部分理財業務等。
消息人士表示,根據文件內容,要求按照“分業經營、分業監管”原則加強市場主體監管,新規將按照誰批設機構誰負責風險處置的原則,逐一落實各類影子銀行主體的監督管理責任。對於尚未明確監管主體的,需抓緊進行研究。其中,第三方理財和非金融機構資產證券化、網絡金融活動等,要求由央行會同有關部門共同研究制定辦法。
多個領域將受到衝擊
儘管該文件定調認可影子銀行的合理性與其在金融創新中的定位,但市場普遍仍將其理解爲監管從嚴。多位信託業人士向記者指出,相比於此前傳聞已久的銀監會9號文,這份107號文中提出的針對影子銀行的監管體系更爲全面,而且力度更爲嚴厲。
比如,消息人士指出,對銀行來說,107號文主要內容包括嚴禁過橋、通道、代持等繞8號文監管的業務模式,嚴禁非信貸科目放款,嚴禁賬外槓桿,不允許開展理財資金池業務等,此舉目的在於限制銀行的表外業務擴張,抑制影子銀行的不良發展,防止銀行業發生系統性風險。而在信託方面,同樣提出了運用淨資本管理約束信託公司信貸類業務的說法,並明確提出信託公司不得開展非標準化理財資金池等具有影子銀行特徵的業務。
“這對於當前通道業務爲主的信託公司簡直是晴天霹靂。”一位某大型信託業業務主管向記者表示,從媒體披露的內容來看,禁止信託資金池對接收益率較高的非標資產這一項就殺傷力巨大,必然影響信託收益率,從而影響資金池業務規模的發展,而以淨資本口徑管理信託信貸業務更是對前兩年巨大的通道類業務劃上句號。
此外,諸如融資租賃、典當行、小額貸款、網絡金融等所涉監管範圍,在文中均有涉及。值得指出的是,根據消息人士描述,107號文中多處提及地方政府在風險防控之中的責任,明確提出地方政府要及早鎖定風險,有針對性建立完善風險應對處置預案。業內人士認爲,這也是監管力度高於之前傳聞的銀監會“9號文”的一個表現。
上述信託業內人士更指出,這一文件更像是一個框架性的監管綱領,後續針對各領域應該會有更多細則出臺。
短期內對A股有衝擊
事實上,在昨日的A股市場上,107號文帶來的壓力也已經在藍籌板塊銀行、地產所遭受的拋壓中得到體現。昨日早盤招保萬金四大地產商一度全面下跌超過5%。
中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝對此表示,今年銀行受流動性的衝擊較大,不少機構希望央行放鬆流動性,但從出臺107號文來看,相關部門可能並不這樣認爲。107號文會進一步限制融資端的擴張,可以預期後期社會融資規模增速會減速。
而某深圳一線券商宏觀分析師則向記者表示,無論是信託的非標資產資金池還是銀行的理財資金池受限,都會對這些業務帶來實質性的衝擊,在目前整體流動性偏緊的情況下,加強對影子銀行的監管,意味着對整體資金面的約束在一段時間內會維持緊張壓力。