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綠城中國日前正式發佈公告,九龍倉已完成認購首批綠城股份。輸了血的綠城港股飆升也當真是事實,而衆多機構更是一改當初“牆倒衆人推”時的嘴臉,要麼把綠城評級由“沽售”升至“買入”,或者把“跑輸大市”的帽子摘掉換成“中性”評價。
然而,即便綠城的負債率由當初最高峯時的160%降到如今的80%,依舊有人挖苦綠城算是完成了賣身的第一步。“活下來”綠城未來卻不一定能逃脫淪爲他人囊中之物的命運。
認購完成後,九龍倉持股量將由2.1%升至18.4%。而綠城董事局主席宋衛平持股比由33%降至27.5%,常務副主席壽柏年持股比由23.4%降至19.5%。同時,綠城董事名單及其角色與職能也有所變化,九龍倉副主席吳天海已獲委任爲非執行董事。
在第二次股份配售完成後,九龍倉將持有綠城擴大股本的24.6%,成爲綠城的第二大股東。可以預計,九龍倉的野心恐怕遠遠不止擁有綠城24.6%股權。未來,九龍倉謀求實現綠城實際控股,乃至整體收購綠城的可能性並非沒有。如在本次合作中,九龍倉承諾發行的前三年不會轉股,但在第四年後若出現綠城不能償債的情況,轉股後九龍倉就將成爲綠城的第一大股東。
賣身也好,斷臂也罷,綠城當下的目標是“活下去”。宋衛平認爲,九龍倉的加盟將大大有利於增強綠城的財務穩定性。
但業內指出,綠城本次股權出讓頗有飲鴆止渴的意味。雖然被收購與股份增持是不同的概念,但綠城寧願股份轉讓而不願降價,意味着付出的代價更大。這就像貸款和入股,前者只需付款還息;後者卻是送上了未來的發展價值。
有業內人士曾明確表示,當前樓市已迎來真正洗牌時機,房企整合的出現將是大趨勢,市場主體將會更迭。其中,香港房企未來將成爲積極參與和推動者,而九龍倉認購綠城股份必將成爲一個標誌性事件。目前來看綠城在短期內似乎有所獲益,但長期來看並不排除有流血犧牲風險。到底是斷臂求生,還是飲鴆止渴,全行業將拭目以待。
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