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板塊聚焦
中期業績可能下滑
上漲趨勢並未終結
羊城晚報訊記者陳道報道:房地產股票能在保增長的大背景下再上臺階嗎?今年來房地產行業分析師對房地產股票頻繁使用的投資評級是“看好”、“增持”、“推薦”和“買入”,現在要保增長,他們更樂觀了。房地產股股價也反映了這種樂觀情緒。這個板塊今年一路領漲大盤,5月以來大盤迴調,但房地產板塊逆市上漲,招商地產、保利地產、萬科等地產龍頭已經創出兩年或一年多新高。
中期業績可能下滑
房地產股今年的強勁走勢,實際是反映良好預期。此前是“剛需”,現在是保增長。因爲激活樓市,是保增長最有效的手段。2008年金融危機時政府刺激樓市的利好政策大家都記憶猶新。除此之外,僅從房地產上市企業的盈利預期來看,似乎艱難的時刻還沒到頭。截至5月29日,共有約22家房地產上市公司預告了今年上半年的業績情況,其中有15家中期業績預減、續虧或是首虧,中期業績下滑跡象明顯。從估值角度看,房地產板塊市盈率爲16.91倍,相對全部A股14.60倍市盈率溢價16%,估值水平在行業中排行第五位。也不存在大幅低估的情形。
另外,房價同比環比繼續雙降,且是全國樓市主基調,儘管有部分城市5月份樓價出現微升。中國指數研究院數據顯示,5月全國100個城市住宅均價爲8684元/平方米,環比下跌0.31%。自去年9月以來,已連續9個月保持下跌。北京中原市場研究部總監張大偉認爲,在限購依然嚴格執行的情況下,房價回暖的基礎幾乎不存在。因爲從已經出現微調樓市的城市所施行的措施來看,觸及限購原則的全部被叫停。目前,還不存在讓房價出現大幅反彈的因素。
上漲趨勢並未終結
但是,現在經濟下行壓力變成了對行業政策面的改觀形成利好。華泰證券分析師王東輝等認爲:隨着中央對經濟繼續下行的容忍度不斷降低,這種態度將轉變爲對地產行業調控政策的逐步鬆綁。在“限購”調控主基調不變的前提下,中央對各地預調微調地產政策將保持默認的態度。此外,信貸貨幣政策的鬆動及流動性的改善則有助於購房需求的進一步釋放及各地商品房成交量的持續回暖。地產股的上漲行情主要受益於流動性的改善及政策面的逐步寬鬆。
東莞證券房地產行業分析師黃凡認爲,地產板塊的上漲趨勢並沒有終結。首先板塊估值仍然在歷史較低水平。隨着基本面持續回暖,政策向寬鬆方向發展。其次,預計下半年將會有降息、下調存款準備金等利好出臺,也能刺激板塊繼續走好。維持對板塊“推薦”投資評級。
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