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本周房地產行業終於在『寒冬』中盼來了久違的利好。自9月16日起,央行下調一年期人民幣貸款基准利率0.27個百分點,這是央行近4年來首次下調一年期貸款利率。但地產股持續重挫的走勢依然沒有改變,地產公司的『資金之癢』難解,下調貸款利率的利好只不過是『隔靴搔癢』。
9月16日當天,雅居樂地產、瑞安房地產、綠城中國、合生創展等中資地產股的跌幅分別高達15.35%、14.29%、13.33%和12.76%,市場對地產行業中期發展仍不樂觀。
國都證券的分析報告認為,利率下調有利於減輕按揭貸款購房者的還款壓力,但對於購房者而言,每月0.6%的月供減少幅度相對於高房價是杯水車薪。國金證券的研究報告指出,本次利率下調會降低地產公司整體財務費用和資本化利息約4.25億元,相當於2007年稅前利潤的1.4%,利好影響並不明顯。
為了表達對公司前景的信心,本周金融街部分高管集體購買了39萬股自家股票,中天城投和華僑城A的大股東計劃在12個月內增持不超過2%的公司股份。但這些消息對被套牢的投資者來說,不過是『隔靴搔癢』,更多對行業不利的消息接踵而至。
本周,榮盛發展公開增發A股的申請未獲得證監會通過,此時距公司上市僅僅一年零一個月;多倫股份為突破房地產開發的單一經營局面,以1.2億元的收購總價購買上海惟遠投資管理有限公司40%股權,向礦業領域發展;在成立做礦產生意的新業資源(新加坡)有限公司後,萬業企業又投資2.25億元,認購內蒙古鄂托克旗昊源煤焦化有限責任公司45%股權。
上述地產上市公司的公告表明,地產行業的調整期遠遠沒有結束。去年,地產板塊牛氣衝天,不少上市公司紛紛通過資產重組轉向房地產開發。僅僅一年多之後,為了『分散風險』,萬業企業等眾多地產公司就投身礦業和能源領域,廣宇集團還擬發起成立小額貸款有限公司。
央行下調貸款利率後,國泰君安的研究報告認為此舉標志著降息周期正式展開,對房地產行業是一個長期的利好。該報告指出,在居民房貸連續6個月同比下降之後,長期類貸款在6月份首次出現下降;8月份的居民房貸同比下降650億元,並導致長期類貸款下降730億元,長期貸款需求的萎縮或許意味著金融機構貸款利率處在下降通道。
雖然眾多專家認為我國不會出現大規模的房地產危機,房地產在長期內仍有剛性需求支橕,降息似乎值得期盼,但地產業的中期調整遠未結束。
地產龍頭老大萬科9月18日表示,現階段『生存放在第一位』。龍頭企業如此,其他中小企業的境況可想而知。我國地產投資增速已在最近的兩個月內,從30%以上驟降至20%以下,行業資金鏈非常緊張。眾多地產企業紛紛祭起『降價』大旗,借『金九銀十』搶奪市場,快速回籠資金。亂戰之後,集中度提高將是房地產行業發展的必然結果。
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