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『短期來看,這項政策對上市地產企業的開發運作必將產生一定影響。』作為沈陽本土為數不多的地產上市企業,沈陽銀基發展股份有限公司所開發的東方威尼斯二期項目正在緊張的施工過程中。
項目市場部溫泉認為,房地產是一個資金密集型行業,從最初的拿地、到立項審批、再到施工,都需要大量資金來保證整個環節的進展流暢。『直到開發商拿到商品房預(銷)售許可證後,纔可以進行銷售。這時,開發商的部分銷售回款將用來還銀行貸款,或是給付工程款等。』溫泉說。
對上市地產公司而言,上一年度的公司利潤與銷售回款是下一年度開發的主力資金。『證監會的這項政策,將上市企業的可控資金又減少了許多。目前對房地產行業來說,國家金融政策的從緊,本來就制約著企業的現金鏈。現在,再融資公司再減少幾千萬的收入,開發資金就更「捉襟見肘」了。』溫泉認為。
與多付出10%的分紅相比,再融資門檻的提高,則成為上市地產企業的另一大『心結』。『增發股票,是上市公司再融資行為的一種表現形式。將分紅比例與再融資掛鉤後,達不到比例的企業,將不能繼續再融資,從股市中獲取資金將變得愈發困難。』曾為經典生活、萬達等項目操盤的關可告訴記者。
關可認為,一直以來,不少上市地產企業都通過增發股票等形式,來募集資金用於地產項目的開發建設。而再融資門檻提高後,凡是分紅比例不達標的上市企業,都將無法進行再融資。這對本就資金緊缺的地產企業而言,相當於又戴上了一個『緊箍咒』。
良性的地產股市值大了政策的制定,旨在規范整個市場。雖然就目前而言,地產企業的資金變得更加的緊張,但證券市場的愈發規范,將使得上市企業的利益得到根本保障。
『分紅制度的確立,將引導投資者長期投資,增加投資者對股市的信心。在一個良性循環下,上市企業的股票市值增大,企業的資本也隨之變大。此時,企業的再融資能力也更強,籌集到的資金也就更多,這樣更利於房地產未來的良性發展。』溫泉認為。
不少人看來,國家對房地產行業的從緊政策信號還在持續中,在提高了企業再融資門檻後,是否預示著地產企業的上市融資渠道便得更窄?
關可認為,對地產企業而言,在銀行貸款越來越困難的情況下,通過上市來進行融資的方式,已經成為了首要途徑。『普通人很難想象,上市為一個企業帶來的資本擴張是成幾十倍、甚至上百倍的增長,加之上市後,企業能融到更多的資金,這對未上市的地產企業很有吸引力。雖然年初一些企業的上市被擱置了,加之證監會對地產企業上市的審批愈發嚴格,但依然阻止不了企業上市這股勢頭。』
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