|
||||
近一段時間以來,越來越多的跡象表明,美、英等發達國家的不動產價格在經歷近十年的持久性牛市後,開始走上一段下坡路。房價會穩步地調整抑或出現劇烈下跌?
目前世界頂級城市的房價情況正好印證了著名經濟學家、被稱為『房地產業的凶事預言家』羅伯特·希勒作出的預言。希勒教授的暢銷書《非理性繁榮》在中國也很受讀者歡迎。7年前,他在《非理性繁榮》一書中批評美國房產價格不合理、不理智。他預言稱,在未來的20年內,不動產價格將會下跌40%。此外,房地產泡沫的破滅很可能會導致一場經濟大蕭條。
國際貨幣基金組織曾表示,未來30年內,全球房地產市場的繁榮景象可能會逐步消退。由於加息和宏觀調控的作用,美國、法國、西班牙以及新西蘭的房地產市場都已陸續出現不同程度的降溫。
英國《經濟學家》發表文章稱,全球房地產市場呈現局部過熱現象,而英國、澳大利亞等國的房地產價格在連續幾年過度上漲之後已顯露回落之勢。很多經濟學家擔心,全球房地產市場已出現歷史上最為嚴重的泡沫。
過去3年中,發達國家房地產總體增值約20萬億美元,而在1997年至1999年間,僅增值10萬億美元。盡管現階段房地產價格的上揚有美元貶值的因素,但經濟學家普遍擔心,此次房地產泡沫已『今非昔比』。
近年來,一些發達國家的房地產價格大幅上昇,美國半數以上州的房價都在以兩位數字增長,而加州和華盛頓特區的房價漲幅更是超過了20%。
如果將房價與收入掛鉤,這些國家或地區的房價漲幅更是達到了空前的地步。即房價與收入之比,已經超出了過去被認為是『不能持久』的水平。如果將1975年至2000年的房價與收入的平均比率作為基准線,美國現在的房價幾乎被高估了30%,使人更加懷疑泡沫的存在。
許多經濟學家認為,房地產多數可作為抵押品,因此在價格上昇時,銀行發放的貸款金額將會大量增加,加速金融泡沫的形成。相反,當房地產泡沫破裂時,銀行的不良債權就會大幅增長,進而給社會經濟各個方面帶來巨大衝擊。
在低利率的推動下,全球眾多國家和地區同時出現房地產市場過度繁榮的景象。國際貨幣基金組織最新發表的《世界經濟展望》警告說,正如房地產價格上漲已經成為全球趨勢一樣,未來的價格下跌同樣也將成為一種全球趨勢。
巴克萊銀行預測,未來3年,英國房價將下降20%。分析人士由此聯想到上世紀90年代初日本房地產泡沫破裂時的情形。自1991年日本房地產價格達到最高點後已經連續13年下跌,跌幅高達35%。而且日本經濟長期難以從房地產泡沫破裂產生的陰影中走出。
受美國次級債危機影響,美國及歐洲等國家的房價同步下挫。美國銀行業受到重挫的同時,政府相關部門以及機構已經不再任由次級債陰霾繼續擴散,紛紛掀起救市浪潮。
美聯儲一再降息—去年10月15日,美國銀行、摩根大通和花旗集團宣布將共同組織一個被稱為『主要流動性增加工具』的特別基金,此超級基金的最後募集額為750億美元,主要目標就是為收購市場上面臨流動性困局的結構性產品。
然而,壞的預測接踵而來,讓『救市』顯得捉襟見肘,讓樂觀情緒顯得微不足道。黑石公司執行官芬克預測,已經造成銀行和證券業高達450億美元損失的信用緊縮問題還會進一步惡化,而摩根士丹利信用策略部門主管雷戈裡·彼得斯也認為,金融體系因為房貸損失持續擴大。
但其他金融機構發布的信息仍在表示信貸危機仍遠未結束。去年11月13日,美國銀行表示,第四季度次貸危機造成的資產減記額將達30億美元,並警告這一數字可能繼續增加。
美國銀行首席財務官普賴斯坦言:市場環境在變化,而且有可能繼續惡化,因此可能面臨進一步的價值縮水。
隨著時間的流逝,未來的不確定性或許就會變成身邊的巨型炸彈,這在花旗集團身上就得到了很好的證明。即使在去年10月15日花旗集團公布三季度虧損65億美元之後,半個月後就辭職的查克·普林斯還曾說,『固定收益部門的不佳表現是反常現象』。
連續關注次貸危機的英國《經濟學人》雜志不無擔懮地寫到:『在現在的情況下,清掃次級抵押債危機,要比許多人的預想麻煩得多。』
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||