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中國昨日公布了最新的緊縮貨幣政策措施。此前公布的通脹數據顯示,4月份物價上漲8.5%,月度增幅創下12年來第二高水平。
中國央行決定將存款類金融機構人民幣存款准備金率上調50個基點,至16.5%。這是央行今年第四次上調存款准備金率。
JP摩根(JP Morgan)表示,這一措施將在金融系統中凍結約2000億元人民幣(合430億美元)的資金,與『吸收因外匯儲備快速增長而導致的國內流動性過剩這一央行意圖』吻合。
雖然中國官方依然保持緊縮的貨幣政策傾向,但似乎已暫停了人民幣匯率的昇值步伐——而經濟學家認為,這是應對通脹的另一關鍵工具。
人民幣兌美元匯率在今年第一季度的昇值幅度折合年率接近20%,但在最近幾周,人民幣匯率一直徘徊不前。
不願透露姓名的駐京經濟學家和政府官員指出,中國央行長期以來一直支持人民幣更快昇值,但現在遭到了其它政府部門的阻撓。
他們表示,隨著中國出口增速的下降,多個部委已要求暫停人民幣昇值,以便將匯率對出口行業和就業的影響減至最小。
一位經濟學家表示:『政府部門正在逆轉立場,原因是淨出口額增速減緩。』
中國4月份的貿易順差為167億美元,但進口增速超過出口。自去年10月以來,幾乎每個月的情形都是如此。
中國央行的主要立場一直是,要想抑制貿易順差增長、阻止投機資金無制約的流入,貨幣昇值是不可或缺的手段。
不斷上漲的食品價格繼續成為推動通脹上揚的最主要動力。繼3月份上漲21.4%後,4月份的食品價格較上年同期上漲了22.1%。
但經濟學家表示,推動通脹上揚的根本因素,是通過貿易盈餘和其它途徑湧入中國的巨額資金所創造的過度需求,以及貨幣在經濟領域的流通速度過快。
中國政府曾試圖通過頒布法令的方式來遏制通脹,威脅將采取價格控制和其它行政措施。但迄今為止,這些措施似乎收效甚微。
高盛(Goldman Sachs)在研究報告中稱:『鑒於潛在通脹壓力依然存在,對政府而言,關鍵是保持緊縮的貨幣政策姿態,以壓制通脹預期。』
摩根士丹利(Morgan Stanley)經濟學家王慶表示,雖然4月份的數據超出市場預期,但總體通脹指標已見頂。
他說:『最近幾個月的出口增長顯著下滑,已使經濟有所降溫,降低了采取進一步嚴厲宏觀政策的需要。』
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