潘石屹

　　供需天平將會更加協調

　　以戶為單位控制第二套住房購買的貸款條件，對於房地產市場的影響是開發企業最為關心的問題。SOHO中國有限公司董事長兼聯席總裁潘石屹認為，這一新政的執行將會使現有房地產市場的供需天平更趨平衡，短期的市場振蕩不會破壞其長期的利好作用。

　　『最近三年半以來，政府一直在通過宏觀調控方式對房地產市場進行管理。起初多數政策都在著力控制規模，如對土地和資金等地產行業命脈元素進行控制，壓縮了房地產產品的供應量。』潘石屹認為，在市場熱度較高的背景下，供需天平的供給一端雖然被控制住，但另一端的需求量仍較大，這也是前段時間房地產市場價格和成交量雙高的重要原因。而近期的一些政策則加大了針對囤積土地、購買土地延遲開發等企業的處罰，以此加大供應緩解了市場供需不平衡的矛盾。同時，央行等部門在最近幾個月內連續出招針對高檔住房和第二套住房進行的貸款條件限制則在一定程度上控制了部分購房者的需求。新政策通過金融通道使需求端逐步降溫，間接地也將使開發市場趨於穩定，房價和交易量的增長也都會隨之放緩。這一串連鎖反應的結果就是讓供給和需求趨於平衡，供需天平一旦穩定，購房者纔有可能更加理性地置業，也纔能夠在更大的空間裡選擇適合自己的置業對象。

　　潘石屹認為，此次出臺的對第二套住房貸款條件的限定政策中，對於其『首付款必須高於總房款40%』一項的影響相對會更立竿見影，而貸款利息按基准利率1.1倍執行的影響則會更長效。但總體而言，控制住需求量無疑是此次新政獻給市場的一份大禮，長遠來看更利於市場的平衡性發展。雖然新政出臺後國內地產企業股在海外市場屢屢下挫，但老潘認為，這只是投資者不了解國內地產市場而形成的短期效應，相信隨著國內地產市場逐步向好發展，這些誤會也都會逐步化解。

　　易憲容

　　『452』將改變市場發展模式

　　『「452」號文件對房地產市場的影響是十分巨大的，它用規則從根本上來區分房地產市場的投資與消費，來改變中國房地產市場發展模式，來改變整個房地產的市場預期。而房地產的市場預期改變，也就決定未來房地產市場的方向。』著名經濟學家易憲容認為，央行與銀監會聯合下發的《關於加強商業性房地產信貸管理的補充通知》將對房地產市場的不同階段發展形成明顯的作用。

　　易憲容認為，對第二套住房界定的重要性，並非僅是誰購買第一套住房、誰購買二套住房的問題，而是預示著中國的房地產市場及其發展模式將發生巨大的變化。從「452」號文件可以看到，對房地產的個人自住需求，政府仍然會一如既往地采取鼓勵幫助的政策，以便讓更多的居民能夠便利地置業。易憲容表示，未來中國的房地產將是一個居民自住消費、民生的市場。這也是政府對房地產市場進行宏觀調控的重要目的。『而對於房地產市場的投資，央行的銀行信貸政策既不鼓勵也不阻止，而是要求房地產市場的投資者以市場的價格機制來應對。房地產市場的投資者收益率高，也得付出相應的融資成本。而且，這些政策也表明，投資者進入的房地產市場，是一個高風險的市場。投資者進入這個市場就得把相應風險考慮進去。』

　　易憲容強調，「452」號文件從根本上區分了房地產市場的投資與消費。對自住消費，政府采取鼓勵幫助的辦法，對房地產市場的投資則按照市場價格機制來加以控制。如果這樣，房地產市場的投資不僅增加其投資融資之成本，而且會改變房地產市場基本預期。因為當國內房地產市場的投資者預期到政府對房地產市場的投資采取市場價格機制來調節時，也就會意識到房地產投資的風險增加、收益減少，投資者進入房地產市場也自然會減少。

　　事實上，對於那些已經進行房地產投資的購房者來說，第二套住房政策的實施將帶來的影響使他們更加關心自己已購買的住房由誰來接手。易憲容分析，早幾年的房地產市場投資是在低成本及便利的金融杠杆下，大量投資者湧入是十分正常的。但當房地產市場的投資風險增加，加上房地產交易成本提高、流動性增高的特性，後來的投資者是否會在高位接盤可是十分不確定的。易憲容認為，只要把房地產市場的投資及炒作遏制住，國內房地產市場回歸理性也將順其自然地形成。