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據上海證券報消息證券交易印花稅率上調的消息公布後,上海證券報立即采訪了京城一些專家學者。他們認為,調高印花稅率會增加交易成本,一部分投資者可能會因為交易成本的昇高而放棄頻繁買賣股票,從而達到抑制投機的效果,從長期來看,有利於股市的健康發展。
有助於抑制過度投機
『在市場好的時候提高印花稅率,而當市場不好的時候相應降低,這符合稅收工具的使用方式,也符合政策調控經濟的職能。』銀河證券首席經濟學家左曉蕾29日在接受上海證券報記者采訪時表示,『不應將其理解成是打壓資本市場。』
左小蕾認為,當經濟熱的時候增加稅收,而經濟冷的時候降低稅收,符合稅收工具調控宏觀經濟的自身職能。就上調資本市場印花稅率來說,也適用這一規則。
『從目前股票市場的運行情況來看,的確比前幾年要熱很多。在前幾年股市低迷的時候,政府下調了印花稅率。現在股市熱了,相應地上調印花稅率也是一項很自然的政策。』左小蕾說,『不要把它理解成是針對當前股票市場走勢的一項政策,更不能理解成是一種打壓市場的行為。』
當被問到調高印花稅率、對股票市場的影響時,左小蕾表示,不能簡單地來評價這個問題。從理論上來講,調高印花稅率會增加交易成本,從而可以降低股市的活躍程度。但市場中的投資行為如何反饋這一政策則因人而異。
有助於股市健康發展
中金公司首席經濟學家哈繼銘表示,提高印花稅一定程度上可以提高交易成本,對於頻繁換手的短期投機行為有一定抑制作用,但對長期投資影響不大。他同時建議取消利息稅。
他表示,此舉對於資本市場的長期健康發展來說,應是利好。『從市場影響來看,短期內的心理作用可能比較大,但不會特別影響股市進一步上昇的趨勢,也不會造成市場持續性的大幅下跌。需要強調的是,提高印花稅有利於推動市場更加理性,但很難從根本上改變過度炒作的行為。政策方向是正確的,但要完全使中國股市回歸理性,僅僅依靠稅收政策還是不夠的。』
哈繼銘建議,目前稅後利率水平仍處低位,故應取消利息稅,在增加交易成本的同時,可以起到適當提高儲蓄資金投資股市機會成本的作用。同時,還可以進一步引導H股、紅籌股公司的回歸,擴大供應量。
最多只是心理影響
中央財經大學證券期貨研究所所長賀強表示,上調股票交易印花稅雖然能起到一定的調節作用,但是對目前的股市來說,不算是大的利空。
賀強說,從歷史上來看,我國證券交易印花稅最早規定的就是千分之三,1997年左右的時候認為股市過熱,纔上調到千分之五,但是股市仍然高開高走。後來熊市的時候,又進行了數次下調,最後調至千分之一。
『目前來說,投資者在股票市場得到的回報率很高,提高股票交易印花稅雖然會適當增加交易成本,但不會對投資者的高收益帶來實質影響,最多會產生一些心理上的影響。』他說。
賀強認為,目前股市基本正常,雖然存在一定的過度投機行為,但動態市盈率是30多倍,與2001年股市的走勢相比,本輪牛市是有業績支橕的。
股市持續下跌不利樓市發展
中原地產高級營銷總監何偉堅稱,短期看,股市下跌,部分獲利資金可能流向樓市,但也僅限於因為炒股而推遲了購房計劃的市民。而相對於3?的股市印花稅來說,二手房交易成本更重,因此把投資轉投樓市的應該不多。長期看,股市下跌對樓市來說也是利空的消息,1997年香港股市下跌的時,樓市也隨之出現低迷。同創集團營銷總監何剛稱,從購買比例來看,經過幾輪大的國家宏觀調控政策,目前的購房者主要以自住為主,投資者基本上被擠出樓市了。
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