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12月16日晚間,同力水泥發佈公告,天瑞集團股份有限公司(簡稱“天瑞集團”)於12月15日、16日通過大宗交易和集中競價交易累計增持同力水泥股份2373.99萬股,佔同力總股本的5%。天瑞集團也一舉成爲同力水泥第三大股東。作爲同爲全國產能前20的大企業之間的參股行爲又一次引起業內關注。
同業間通過二級市場資本參股行爲,已不是什麼新鮮事,而此次天瑞集團增持同力又有何意圖呢?
天瑞集團作爲以水泥爲主業河南本土企業,其產能規模一直位居河南第一,全國前十。在河南地區的盈利能力保持最優,擁有包括萬噸線在內的國內多條最先進的生產線。產能規模遠高於河南地區的位居第2和第3位的中聯水泥和同力水泥。但今年3月份,同力水泥與中聯水泥籤合作框架協議,雙方同意以水泥及商品混凝土等項目爲載體,在河南水泥市場開展合作,並以豫西和豫南市場作爲試點,穩步、深入地加以推進。由於這兩家水泥企業均屬於國企,走到一起似乎更理所應當。但這一合作對天瑞在河南的龍頭地位構成了挑戰。作爲業內最大的民企水泥企業之一,並不甘心,如何破局,擺在面前。
天瑞通過二級市場增持同力股份,意圖明顯,這不是一個短期的投資行爲,而是將是一個有着長期戰略動作。說明天瑞集團一是對河南水泥市場發展有足夠的信心,繼續堅持深耕河南,提升河南地區的市場控制力將是其未來發展的主方向。二是在國家正處於國企改革時期,加快發展混合所有制經濟的背景下,天瑞集團作爲民營企業也希望藉此機會分得一杯羹並不斷做大做強。三是天瑞今年頻繁發行併購企業債,兼併重組意圖非常明顯,這也是視爲迴應資本市場的一項動作,提升資本市場信心。
在中國水泥行業需求增速下滑和產能嚴重過剩的大背景下,行業將進入併購重組高峯期。但由於上規模的企業規模體量都很大,通過收購直接實體企業難度越來越大。因此,上規模的大企業間通過資本參股滲透將是今後的一種重要形式,這不僅能夠使利益趨於一致,變競爭爲競合,也爲下一步的強強聯合創造優先條件。
(原題:陳柏林:如何看待天瑞增持同力水泥股份)