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日前,方興地產分拆的酒店業務平臺金茂投資正式在香港掛牌上市。
金茂投資公佈的招股說明書以及財務報表顯示,自2012年開始,受國內經濟增長趨緩等因素影響,高端酒店遭遇“寒潮”,收入普遍出現下滑。但仍有一些五星級酒店盈利驚人,遠超房地產開發投資利潤。
據瞭解,金茂投資是專注於中國酒店業的固定單一投資信託,集團於1993年成立。現擁有6家已完工的酒店:上海金茂大廈、金茂北京威斯汀大飯店、金茂深圳JW萬豪酒店、金茂三亞麗思卡爾頓酒店、金茂三亞希爾頓大酒店和崇明凱悅酒店,以及2家開發中的酒店,即北京王府井金茂萬麗酒店和麗江君悅大酒店,總建築面積約44萬平方米。
金茂投資管理層認爲,雖然政府對於公共消費有所管控,但私人領域的消費增長強勁,成爲高端酒店的新型推動力。方興旗下酒店,公司客戶約佔60%,而金茂三亞麗思卡爾頓酒店個人客戶佔比高達80%。反腐敗措施只對公務旅遊及部分會務需求帶來影響,而不會影響度假型遊客。
支撐其判斷的是一組數據。據國家旅遊局資料,2007-2012年,國內遊客人數平均每年增長13%,境內旅遊的總收入平均每年增長24%。另據聯合國世界旅遊組織的數據,按2011年國際入境遊客人數計,中國亦成爲第三受外國遊客歡迎的旅遊目的地。
與較發達的國家相比,中國酒店行業仍然處於發展初期。根據歐睿信息諮詢公司的資料,截至2012年,中國每千人有8.4間酒店客房,而美國每千人有13.6間酒店客房。
據統計,目前80%以上的酒店都在虧損,但金茂投資旗下酒店盈利情況驚人。2011年金茂投資對應毛利爲15.776億港元,毛利率高達58.7%。2012年和2013年酒店業務的毛利率分別達到59.5%及58%,鮮有開發商能與之相比。
金茂(中國)投資控股主席何操日前表示,方興地產既有開發型物業,又有持有型物業,還有物業租賃,但這幾塊業務集中在一起,公司價值並沒有充分地體現,分拆上市也並非迫於資金壓力。如果按照市場價格出售金茂大廈,售價將超過100億元。方興分拆酒店業務上市,能釋放酒店資產的價值,以及對資源進行更明確及有效的配置。海通證券表示,方興地產股價較2014年資產淨值折讓超過60%,而酒店方面估值更是嚴重偏低,折讓超過70%。
北京商報記者董家聲