|
||||
7月7日點2014年房地產市場銷售放緩,貨幣市場仍將延續緊縮常態,上半年房地產企業的整體流動性趨緊,融資難度增大。在此背景下,房企的融資環境繼續呈現分化,優秀品牌房企優勢依然突出,而中小房企資金壓力愈發凸顯。面對日益趨緊的現金流壓力,品牌房地產企業積極創新融資方式,把握國內外資本市場窗口期,積極發展多元融資渠道,以期在市場調整期實現逆勢突圍。
內房企多途徑赴港搭建融資平臺,B轉H、分拆上市開闢融資新思路
香港市場資本活躍,IPO和發債等融資較為暢通,成為國內房地產企業上市首選。此外,中國證監會有意取消境外上市的行政審批,也利好房地產企業在港上市融資。2014年以來,內房企通過多途徑籌謀在港搭建融資平臺,共有6家內房企成功在港掛牌上市,融資總額約90億港元,超2013年全年。
除土地儲備規模與質量外,獨特的業務模式能夠增強房地產企業在資本市場的吸引力,2014年海昌控股、陽光100中國、光谷聯合、億達控股等多家企業因其特色的經營模式備受投資者認可,融資額在8-25億港元之間,成功叩響香港資本市場大門;2014年6月25日,萬科B轉H股成功落實,解決了B股喪失再融資功能的困局,『A+H』易獲得境外評級機構更高的評級,有效開拓資金來源,降低未來融資成本,同時有利於推進企業國際化戰略,未來預期有更多地企業將構築『A+H』融資體系;此外,分拆優質資產上市,也可得到投資者的青睞,2014年以來,花樣年、眾安房地產、方興地產分別分拆旗下物業管理、商業綜合體、酒店業務實現成功在港上市,為培育企業核心業務提供資本支持。
內房企積極出海搭建資本市場平臺,意味著房地產企業趨於通過市場化、資本化方式獲取優質資金。而國際資本化平臺的搭建能夠為房企提供資金支持的同時,將有助於提高企業在國際市場上的影響力,也成為企業實施國際化戰略的重要步驟。
上半年海外發債規模近800億元,融資成本有所上昇
2014年上半年,共有25家房地產企業通過境外融資平臺發行35筆債券,共募集資金約合人民幣797億元,發債規模較去年同期略有縮減。但是,仍有多家房企多次通過境外平臺獲得較大的融資額度,如華潤置地於2月、5月共發行3筆債券總額約合人民幣達89.6億元,雅居樂於2月發行兩筆票據總額約50億元,6月綠地集團在香港成功發行兩筆5年、10年期共計10億美元高級票據。