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自2007年“一法兩規”出臺後,信託業進入了飛速發展階段。來自中國信託業協會的統計數據顯示,截止2013年底,信託業的資產管理規模已達10.91萬億元,成爲目前國內僅次於銀行業的第二大金融行業。
然而,從2013年開始,受宏觀經濟下行影響,風險事件開始發生,尤其是兌付風險事件屢見不鮮。自2013年信託兌付風險事件掀起波瀾後愈演愈烈,意味着國內信託業的風險正在加速釋放。
國民信託3.5億產品拉警報
近日,A股上市公司寧波建工一紙訴訟,將拖欠工程款的蘭溪市喜瑞地產發展有限公司(下稱“喜瑞地產”)告上法庭,隨後法院下達民事裁定書,裁定凍結喜瑞地產所有存款1.27億元或查封其相應財產。
據瞭解,該項目上馬之初,國民信託爲滿足融資方對資金的需求,曾於今年2月底發行了一款名爲“民豐——蘭溪世貿大飯店物業收益權投資集合信託”,其融資規模爲3.5億元。資料顯示,該款信託的融資方正是目前深受資金鍊緊張困擾的喜瑞地產。
記者瞭解到,雖然該訴訟已被法院下達了民事裁定書,但目前還沒有具體執行,同時國民信託也表示,該訴訟事件暫時不會對融資方發行的信託產品產生影響。不過資料顯示,喜瑞地產的主要股東自2013年以來,已頻繁向中航信託、民生信託、大業信託等公司進行了信託融資,其融資總規模達10多億元。記者發現,喜瑞地產押給國民信託100%股權的蘭溪世貿大飯店,其評估價值約爲7.1億元,這無疑給國民信託這款融資規模爲3.5億元的信託產品拉響了警報。
房產信託成兌付風險主角
在信託產品中,房地產信託一直是投資者眼中難得的低風險,高收益的“香餑餑”。其原因在於,一是信託業一直有個不成文的規定,即“剛性兌付”。二是,2011年之前,信託業面臨的是新增項目規模的急劇增長,並沒有迎來大規模的集中兌付,這就導致2007年至2011年這一階段大規模的剛性兌付並不存在。正是基於此,房地產信託產品深受投資者青睞,各大信託公司都把房地產信託產品作爲公司的主要業務,其發行產品數量及融資規模在所有的信託產品中都位居首位。
然而,自2012以來,由於房地產宏觀調控,以及經濟整體下滑因素的影響,加之信託公司前幾年發行的房產信託繼續進入兌付階段,從2013年開始,部分信託公司的房地產信託陸續出現了資金緊張進而導致不能及時償還信託借款的問題。
據記者統計,在2013年被媒體爆出的11件信託兌付風險事件中,涉及房地產信託的最多,達到了10起,所共涉及的信託公司有8家。可見,在所有的信託兌付風險事件中,房地產信託成了兌付風險事件的主角。
而進入2014年,房地產信託事件也是頻繁上演。據記者統計,除文章開頭提到的國民信託3.5億元的信託產品拉響警報外,實際上今年以來,中融信託、華融信託、長城信託、長安信託等多家信託公司的房產信託產品,均被媒體爆出面臨因資金緊張可能出現無法到期償還的風險。
今年兌付風波或密集暴露
四川一家信託公司不願意透露姓名的信託風控師表示,2013年以來信託市場頻發房地產兌付風險事件,是因爲房地產信託產品的期限大多是1至3年。而2010年至2012年間正是房產市場發展最爲迅速的階段,各家信託公司密集發行房產信託產品。所以從2012年起,房地產信託產品就逐漸迎來了兌付高峯期。數據顯示,2012年到期的房產信託規模爲2000多億元,其規模是2011年的4倍。“2013年全年,房地產信託產品的到期規模大約是2900億元,本息合計總還款額大約是3200億元。然而2013年國內整個經濟形勢不景氣,加之房產市場又不見起色,這就使得佔信託公司近半壁江山的房產信託業務開展受阻,發行規模大幅縮水。”上述風控師表示,對很多信託公司而言,到期兌付的信託產品都是靠“借新還舊”。而2013年房產信託新產品發行規模劇減,不少信託公司借新還舊就沒那麼容易了,房產地產信託的兌付風險也就暴露出來了。
用益信託的統計數據顯示,今年一季度,房地產集合信託的發行規模爲1833.06億元,與去年四季度的1206.25億元相比縮水30.94%。從成立規模來看,今年一季度房地產信託成立規模爲648.87億元,與去年四季度的897.16億元相比下降27.68%。用益信託認爲,房產信託發行和成立規模環比大幅下降,信託公司就無法“借新還舊”,這或令今年房地產信託產品的兌付風險再次密集暴露。
用益信託還認爲,由於2014年到期的信託產品將多達6000億元,而大部又集中在今年的七八月份,在兌付洪峯面前就不排除有有信託公司在“兌付大考”中折戟。另外,值得注意的是,從去年底以來,除房地產信託外,在礦產、基建領域均已出現信託風險事件,這已預示着信託公司“踩雷”事件正在從房地產行業向其它他行業蔓延的跡象。