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6月2 5日,萬科H股(02202.H K )在港交所正式掛牌交易。此次上市的萬科H股簡稱“萬科企業”,股票總數爲1,314,955,468股,佔万科總股本的比例爲11.94%。按上市首日開盤價13.66港幣計算,萬科H股市值約179.6億港幣。
轉股成功使萬科成爲繼中集集團和麗珠之後,內地第三隻成功B轉H股的個股。WIN D數據顯示,在此次轉板前,萬科B是唯一一個B股相對於A股存在溢價的股票。
針對溢價率,有分析指出,目前萬科A股估值僅相當於其淨資產的50%,雖然萬科H股比A股溢價逾三成,但與在港上市的中資地產股領頭羊中海地產相比,仍較爲便宜。
國泰君安研報認爲,萬科估值不應低於中海,參考中海2014年PE 7倍標準,則萬科合理估值爲12元人民幣,對應2014年PE 7倍。B轉H將給公司運營帶來積極影響,有望成爲萬科A股估值修復催化劑。此外,B轉H後,萬科將徹底打通香港融資通道,目前萬科在香港美元債票面利率僅4.5%,大幅低於內地融資水平。
今年前5個月,全國商品住宅銷售額同比下降10.2%。由於產品始終定位於自住需求,萬科在整體成交放緩的情況下,銷售仍然保持穩步增長。1-5月,萬科累計實現銷售金額815.2億元,同比增長16.2%。
與B轉H方案同時,萬科也在嘗試推出合夥人制度。目前,在集團層面,萬科已啓動了合夥人持股計劃,自5月28日以來,代表萬科1320名事業合夥人的盈安合夥連續出手增持萬科股票,根據最近一次公告數據,盈安合夥所持有的萬科A股股票已佔萬科總股本的1.92%。
萬科總裁鬱亮指出,無論短期還是長期,萬科對行業的總體判斷都是謹慎樂觀。儘管行業輕鬆賺錢的時代已經過去,市場短期的波動在加大,但中國的城市化還遠未結束,經濟轉型、不動產精細化纔剛剛開始。