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全球最大商業地產服務和投資公司世邦魏理仕13日發佈的《中國影子銀行及其對地產市場的影響》中稱,由於影子銀行的借貸可能大幅收緊,中國房地產行業可能會出現更多債務違約行爲,不過“風險僅限於中小開發商”。
一般來說,中國房地產開發商固有三個資金來源,分別是銀行貸款、資本市場融資和項目預售款,世邦魏理仕的研究發現,隨着中央政府加大對房地產市場調控力度,最近幾年上述資金渠道均受到不同程度影響。
由於債務違約風險增加,銀行對房地產企業的貸款也變得更加謹慎,除了上市的開發商仍能獲得銀行貸款或者通過資本市場融資,對中小規模的開發商而言,獲得銀行貸款愈加困難,於是越來越多的開發商開始轉向影子銀行尋求資金來源。
不過,中國影子銀行在過去幾年的快速增長,已引起市場擔憂。中國央行亦開始介入,遏制影子銀行的發展。研究機構預計,在此背景下,影子銀行的借貸將大幅收緊,中國房地產行業可能會出現更多的債務違約行爲。不過,世邦魏理仕認爲債務違約行爲的出現只會在中國政府容忍的範圍之內,以確保貸款方更嚴謹的控制放貸質量和額度。
對於中小開發商而言,一旦銀行貸款的成本與難度加大,預售收入就會成爲他們的主要資金來源。但是事實是,今年以來中國經濟增長繼續放緩,二、三線城市的中小型房地產開發商原本就依賴的預售並不理想,由此必將造成流動資金吃緊,因此他們面臨的風險增加。
對此,世邦魏理仕研究部中國區主管、執行董事陳仲偉認爲,中國政府有充裕的外匯儲備和龐大的國有資產,“如有需要,中國政府是有能力對房地產行業實施援助的”。
研究機構同時還指出,短期來看,借貸市場過度擴張和問題貸款這些不確定性因素依然存在,但從長期來看,中國經濟增長的前景仍然樂觀。(完)