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這是一個不平靜的週末! 5月9日晚間,國務院印發了《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》(下稱:新“國九條”)。中國證券業協會則發佈了新股發行配套規則,一系列的政策出臺讓人目不暇接。另一方面,對於市場熱議的全面降準,央行行長周小川也在上週末給予了澄清。面對紛至沓來的各路消息,有分析師依然表示,總體後市仍不樂觀。
新意不多刺激不大
歐美市場繼續保持牛市狀態,道瓊斯指數近期主要運行在歷史峯值區域,有再創歷史新高的趨向。相比之下,A股卻在歷史峯值6124點三分之一不到的歷史低位徘徊,滬市平均市盈率上週更跌破雙位數。而即使是這樣,分析師的觀點主流仍看淡階段後市,一個十大券商看後市的欄目顯示,有六成分析“看平”本週市場,只有3個“看多”。
當前輿論聚焦在新“國九條”上。有分析概括出了新“國九條”的十大亮點,包括強化投資者保護、“統籌研究有利於進一步促進資本市場健康發展的稅收政策”、推進股票發行註冊制改革、“健全市場穩定機制”、發展私募市場等。不過,相對於2004年1月推出的老“國九條”,坊間對新“國九條”有新意不多的議論。申銀萬國研究所首席分析師桂浩明直言,“新文件並沒有超預期的東西,很多方面老的文件裏都有提及”。證券專家胡偉東認爲,新“國九條”談不上重大利好,是對最近一段時間一直探索的發展道路、發展模式做一個總結,用“國九條”的形式予以強調。
廣證恆生副首席分析師張廣文在接受羊城晚報記者採訪時指出,新“國九條”對當前市場的幫助和促進有限,不會很大。當前政府在轉型和改革這兩個立足點上做文章,新“國九條”的着力點也在於此。新“國九條”主要的改革在於拓寬配套措施和渠道,對於二級市場而言,其實還未必是利好,例如渠道拓寬了。對股市就有分流作用。張廣文仍然看淡後市,維持調整甚至有可能創出新低的觀點。
着力維穩空間有限
上週末,有關即將全面降準的傳聞在坊間傳得沸沸揚揚。但是,央行行長周小川上週六在“清華五道口全球金融論壇”的閉門會議上已經表示,短期數據出來不一定說明問題,央行一直在流動性方面進行微調,目前國務院強調宏觀調控要有定力,不會採取大規模的刺激。有鑑於此,也就等於否定了近期全面降準的可能性。
2004年1月31日,老“國九條”在大盤的反彈途中推出,2月2日(週一)市場大幅波動,不同的解讀令多空雙方有一番激烈的爭奪,最後多方佔據上方,大盤以“國九條”爲動力加速衝高,行情在反覆中上行直至當年的4月初。
而當前,滬深兩市從4月中旬以來連跌4周,大盤再次來到2000點附近的整數關口觀望待變,新“國九條”能否擔當起挽救市場的使命,可謂萬衆矚目。
有分析表示,近期股市和房市的共振下跌,對未來經濟增長信心的打擊很嚴重,新“國九條”出臺的時間點有維穩意向。資深業內人士張偉明則指出,新“國九條”對市場的信心和人氣恢復有支持作用,在目前的關鍵點位將有反彈,將利好互聯網金融、券商、併購重組板塊。
光大證券分析師曾憲釗認爲,新“國九條”正式推出後,系列制度的改革,有利於資本市場長遠發展,短期看,新股發行制度的改革由於時間太緊,要想根治準上市企業與二級市場投資者博弈的可能性較小,市場短期面臨強勁反彈,但反彈空間相對有限。