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繼金地被舉牌後,同爲國資背景的金融街控股再度成爲險資眼中的“肥肉”。金融街日前公告,於4月25日晚收到和諧健康保險股份有限公司的通知,通過二級市場交易累計持有股份佔比超過5%。同爲國企開發商,金融街是否會步金地後塵被險資奪取大股東地位爲市場熱議。業內指出,金融街控股股東金融街集團及其一致行動人也在二級市場增持,且由於國資委控制權比較高,不會任由“野蠻人”輕鬆上位。
目的:炒股票、投資及公司控制
昨日金融街品牌部門負責人表示,不清楚此事。而金融街投資者關係部門人士則稱,增持是安邦方面的行爲,金融街只能按照深交所相關規定及時披露此事,不便評論。當被問到金融街作爲國企是否有國資佔股比例的下限規定時,對方表示沒有聽說過。
和諧健康保險爲安邦保險集團旗下公司,安邦也是舉牌金地的兩大險資之一。一面舉牌金地,一面又舉牌金融街,險資爲何如此強勢要硬叩房企大門呢?
“當前開發商多走輕資產路線,核心資產實際上是一羣職業經理人。”易居中國執行總裁丁祖昱判斷,奪取控制權只爲換幾個職業經理人似乎並無必要。因此,險資入駐一定是包括了炒股票、財務投資和公司控制三重目的在內。
金融街集團是北京市西城區政府爲盤活舊資產、發展新西城而成立的,是一家典型的專事區域開發的國企。2010年,金融街集團改制成爲國有獨資企業,實際控制人西城區國資委,通過金融街集團持有上市公司金融街控股26.55%股份。而金地與金融街的角色十分類似,前者是深圳福田區國企。
值得一提的是,近期,金融街控股股東金融街集團及其一致行動人也在二級市場增持4158.18萬股公司股份,將其佔股比例從總股本的26.55%提升至27.92%。分析人士指出,與金地相比,金融街國資委控股比例較高,國企特徵更爲明顯,其全國化程度也不如金地。金融街的股權爭奪會更復雜困難,不會任由“野蠻人”輕鬆上位。
目標:股權分散+估值較低
金融街和金地之所以被險資視爲獵物,有明顯的相同之處。首先,這兩家公司的股權結構都比較分散,金地大股東福田投資持股僅7.85%,前十大股東僅佔31.17%;金融街大股東持股26.55%,前十大股東合計佔股36.1%;其次,當前整個房地產行業在資本市場上估值低,這意味着其背後的盈利空間較大。險資舉牌造成金地市盈率超40倍,但去年三季度末,公司市盈率只有13.5倍;而金融街的最新市盈率只有6.6倍。“如果從上面這兩個角度來分析,很多上市房企有面臨投資方舉牌的危險,甚至包括頭號開發商萬科在內。”上述分析人士指出。
上月,萬科大股東華潤微度增持萬科0.24%股份後觸發舉牌紅線。當時就有消息稱,華潤之所以增持,是因爲近期有資本方想要舉牌萬科。萬科總裁鬱亮表示,“手裏有好牌卻不想利用它的價值,又習慣於舒適日子的公司,如果趕上市場低迷、投資被套住的時候,‘野蠻人’就會出現”。在鬱亮看來,“野蠻人”如果能成爲大股東,就能獲得絕對控制權;如果不能獲得絕對控制權,可以通過股東大會、董事會來搗亂,比如投反對票、利益要挾等等。
結局:“野蠻人”難以輕裝上陣
戰略投資者的入駐固然會帶來麻煩,但資本的誘惑力難以抵抗。有開發商人士告訴北京商報記者,目前很多開發商都非常希望通過資本市場引入戰略投資者,甚至是引入國際資本,從而撬動更多的社會資源來發展公司業務。
上海易居房地產研究院研究員嚴躍進表示,金融街的困境在於業務單一,從北京金融總部基地開發之後,定位轉向商務地產開發商,但業務擴展速度沒有預計的快。引入戰略投資者,一來能改善公司的治理結構,畢竟在國企的改革號角下,不改革就意味着被動,二來可以爲新業務的擴張做鋪墊。
爲了防止國有資產流失,國企改制有嚴格的規定。包括轉讓國有控股、參股企業國有股權或者通過增資擴股來提高非國有股的比例等,必須制訂改制方案,經批准才放行。險資瘋狂舉牌帶來的控股權之爭,究竟是禍是福還很難說。但與金地已經開門恭迎兩大險資成爲第一、第二大股東相比,金融街的屬性顯示其不可能輕易就範。北京商報記者李芊
名詞解釋
舉牌:即投資人持有的股份超過該股票總股本的5%時,根據證券法的規定,必須馬上通知證券交易所和證券監督管理機構,在證券監督管理機構指定的報刊上進行公告。