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“公司今年以來房地產項目大幅收縮,一季度房地產業務佔總業務的比例已經快接近個位數。”一位大型信託公司的人士告訴筆者,這是公司近年來從未有過的現象。
來自用益信託的數據顯示,2014年一季度,信託公司房地產集合信託計劃發行規模較去年四季度下降超過40%,成立規模更是下降50%,信託公司大幅收縮房地產項目發行規模。
一位信託行業資深人士向筆者表示,信託公司主動收緊房地產戰線,一方面是因爲有些信託公司前幾年業務比較激進,主動收縮風險敞口。另一方面,是出於對房地產行業的系統性風險的考慮,信託公司擔心一旦房價下跌,一些房產公司的資金鍊可能會斷裂。
但筆者同時也發現,不同房企融資環境也有了較大變化,優質開發商容易獲得融資,而中小房企卻逐漸弱勢,難以獲得資金支持。
十個做成一個就不錯了
隨着興業銀行“停貸風波”,多家銀行收緊了對房地產企業的貸款。原本銀行收緊房企貸款,對於信託公司是一件好事,更多相對優質的房企會尋找信託公司滿足自身融資需求,信託公司的項目可選範圍也將擴大。
不過2014年以來,房地產項目在信託公司的業務佔比在逐漸減小,信託從業人員連連哀嘆如今房地產項目不好做。據用益信託工作室不完全統計,2014年第一季度,房地產信託發行數量爲253款,發行規模729.52億元,成立規模455.07億元;而去年四季度,房地產信託發行數量爲302款,發行規模1249.84億元,成立規模986.54億元。發行規模下降41.63%,成立規模下降53.87%。發行及成立規模均出現大幅下滑。
對於數據反映的結果,多位信託行業資深人士表示認同。但信託業內對於房地產市場未來可能出現的風險,有不同的認識,所以行業對於房地產業務的開展出現了分化。目前多數信託公司開始收縮房地產業務,也有很多公司仍然看好行業,房地產業務開展正常。“房地產行業形勢不好,地產項目誰敢做啊。”一位信託項目經理向筆者抱怨。某大型信託公司人士也表示:“公司今年以來房地產項目大幅收縮,一季度房地產業務佔總業務比例已經快接近個位數,這是公司發展近年來從未有過的現象。”
上述信託經理向筆者表示,“以往十個房地產項目能成七八個,如今十個項目中有一兩個項目能做成就不錯了。”
筆者分析數據發現,不僅整體的發行規模減少,項目數量減少,就連單個項目的融資規模也出現下降。用益信託工作室數據顯示,2014年一季度,單個項目融資額度在5億元以上的只有30個,大部分項目融資額在1億2億元之間,單個房地產項目融資額度明顯減小。
筆者統計發現,多家信託公司的今年一季度的房地產信託發行量還不及去年單月的規模。以大型信託公司爲例,中融信託一季度發行了9款房地產集合信託計劃項目,北京信託僅發行了兩款,平安信託也只發行了5款。
房企融資環境分化
房地產項目難做的原因何在?上述信託行業資深人士向筆者表示,“今年項目難做,最主要原因是各家信託公司對於項目更加審慎,風控更加嚴格。業內多家大型信託公司對三四線城市房地產項目是堅決不做了,對於房企的要求也提高。”
上述信託經理則告訴筆者:“年前上會通過了一個常規的房地產項目,但是年後公司開會提高了風控的標準,這個項目最終又被公司的風控給否決了,最終項目沒有做成。”“現在公司的風控對於房地產項目,不僅要求是一線城市或者省會城市,而且項目位置也要求是核心區位、核心地段。對於房企資質要求也更加苛刻,以前在四三二資質要求上還可以打打擦邊球,現在四三二是最低要求。融資房企需要是百強房地產企業。”上述信託行業資深人士向筆者表示。
筆者發現,萬科、綠地、恆大等多家知名房企藉助信託公司融資更加普遍,一季度發行的項目還有持續增加的趨勢。
興業信託房地產信託總部總監陸雲曾表示,房地產市場出現分化與風險,不同房企融資環境上也有了較大變化。優質開發商容易獲得融資,中小房企卻逐漸弱勢,難以獲得資金支持。
上述信託行業資深人士向筆者表示:“目前,房地產行業形勢下行,信託公司已有明顯收縮房地產業務的趨勢,今年信託公司業績可能會受到一定的影響。
-周雅珏/文