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萬科A3月3日晚間公告,公司已於2014年3月3日正式取得證監會批覆,B股轉H股正式獲批。由於萬科B股昨天收盤價爲11.25港元/股,與12.91港元/股的現金選擇權還有1.66港元/股的差距。
根據萬科於2013年1月19日公告B轉H方案,爲充分保護B股股東的合法利益,公司安排第三方向本公司B股股東提供現金選擇權。第三方將按本次方案的規定,向有效申報行使現金選擇權的B股股東支付現金對價,有效申報的每一股萬科B股所獲得的初始現金對價爲13.13港元,由於2013年5月16日公司實施2011年度分紅派息方案,向全體股東每10股派發現金人民幣1.8元(含稅),除息後上述現金對價調整爲12.91港元/股。爲本次方案提供現金選擇權的第三方包括但不限於:華潤及(或)其下屬子公司、新坡政府投資公司、惠理及惠理香港旗下特定基金。
萬科曾被認爲是繼中集之後將成爲第二單登陸港交所的B轉H個股,但其方案一直遲遲未獲批,期間還一度傳言被叫停,但公司予以澄清。在這期間,萬科B股價格從最高17.1港元/股一路下跌,上週見到最低10.53港元/股。
萬科雖然表示,此次B轉H不涉及再融資,但有分析認爲,B轉H之後將有望實現兩地融資,對公司後續發展是個利好。自2007年8月以31.53元高價增發3.17億股A股股票後,萬科至今未能在資本市場進行過融資,資金主要來源於信託和銀行貸款,2012年5月14日,萬科宣佈以10.79億港元的價格收購香港本地房地產企業南聯地產73.91%股權,但根據香港的相關規定,萬科在完成對南聯地產收購後的前兩年面臨重大資產重組的限制。
招商證券認爲,B股轉爲H股將有利於萬科提升其國際影響力,加快其海外業務的拓展進程,實現萬科的業務全球化發展戰略。萬科可以通過香港這個平臺熟悉海外房地產開發模式、商業的管理運作,併爲萬科下一步在海外市場的佈局鋪路。銀河證券表示,B股轉H股將有利於公司降低融資成本。港股公司的融資成本較低,如中海地產2011年平均借貸成本是3.4%,2012年發行的10億美元10年期票據部分票息爲3.95%,遠遠低於A股上市房企的融資成本。因此,若能成功利用香港上市平臺實現融資,公司的融資成本或將降低3-4個百分點。
作爲第一家成功B轉H的上市公司,中集集團在實施轉股一年後,於去年12月推出再融資方案,融資金額約爲38.57億港元(約合30.2億元人民幣)。