|
||||
上海國資委旗下綠地控股集團有限公司(下稱綠地集團)的公開增資擴股,已引起多個資本大鱷的興趣。
11月25日,綠地集團在上海聯合產權交易所發佈公告,擬增資擴股21億股(對應增資擴股後股權爲20.2468%),掛牌價格達到118.02億元。這是上海國資系統企業繼上海家化集團後最大規模的一次股權融資。綠地集團在掛牌公告中承諾,將在五年內完成整體股份制改造上市。
早報記者從多方瞭解到,目前有意向參與此次股權投資的包括平安信託、鼎暉投資等,聯想集團旗下君聯資本也被指將參與其中。
另外,值得關注的是,根據上述公告,綠地集團的股權結構以及公司財務狀況也第一次向公衆披露。
買家爲“非國有絕對控股”
公告顯示,綠地集團此次增資擴股的掛牌起始時間爲11月25日,掛牌期滿時間爲12月6日。
增資擴股後,綠地集團總股本將由原來的82.72億股增加21億股,至103.72億股;對應的註冊資本金由原來82.72億元增至103.72億元。
不計算未來有可能產生的溢價,此次綠地集團118.02億元的公衆融資已經是上海國資系統至今最大的一筆股權交易。此前的2011年7月,上海家化集團100%股權以51.09億元在上海股權交易所掛牌,最終被平安信託名下上海平浦投資有限公司摘得。
綠地集團董事長、總裁張玉良表示,綠地集團此次擬增資擴股、引入戰略投資者,是貫徹中央國企改革方向、十八屆三中全會精神和上海國企改革總體步驟的積極舉措,也將有利於企業進一步完善混合所有制,實現綠地集團更加市場化、公衆化、國際化。
從公告來看,綠地集團對於此次投資方的要求相當嚴格。
掛牌公告規定,意向投資人須爲境內內資企業法人或境內內資合夥制企業(不接受自然人直接認購)。企業法人投資人資格條件包括:其出資人或實際控制人應爲非國有絕對控股企業或自然人(民間資本),意向投資人及其控股股東、實際控制人爲非房地產行業,2010-2012年連續三年盈利,其中2012年度銷售收入不低於人民幣200億元,淨利潤不低於人民幣20億元;合夥制企業投資人資格條件包括:意向投資人須爲境內註冊的人民幣基金,基金管理人(普通合夥人)和投資人均爲內資,且基金管理人(普通合夥人)爲非國有絕對控股,基金總規模40億元人民幣以上。
綠地方面表示,這是爲了“減少同業競爭的影響”,對於規定中的投資人限制在境內企業,綠地解釋稱,“在外商投資目錄中房地產業屬於限制類,所以爲便於審批,設定此條款。”綠地集團辦公室常務副主任王曉東表示,既然公開掛牌,歡迎一切有意向的資本方產業認購。
首度披露股權結構
綠地集團的股權結構以及公司財務狀況也在上述掛牌公告中首次披露。
據公告,綠地集團國有股比重超過一半,綠地集團職工持股會持股36.43%,上海國資委旗下的上海市城市建設投資開發總公司和上海地產(集團)有限公司分別持有26.00%和25.03%股份,上海中星(集團)有限公司持股9.65%,上海市天宸股份有限公司(600620)持股2.89%。另外,根據申萬證券的一份研究報告披露,張玉良通過集體股份持有約2%集團股權,其管理層與員工保持着高度的利益一致性。此次增資擴股後,國有持股比重將降至50%以下。
財務方面,根據2012年度的審計報告,2012年綠地集團營業收入1985.6億元,資產總計2387.4億元,淨利潤67.27億元。
綠地集團官網公佈的組織架構顯示,集團下屬綠地控股和上海綠地資產控股有限公司,綠地控股涉及房地產、能源、金融投資、汽車服務等業務領域。而根據申銀萬國研究報告,綠地集團六大板塊中,主營業務房地產板塊佔比約54%,次支柱產業能源佔比33%,酒店和商業佔比約7%,其餘包括金融、建設建築、汽車板塊等則佔比相對較低。
長城證券研究員蘇緒盛表示,目前房地產行業的市盈率普遍較低,萬(科)保(利)招(商)金(地)四家龍頭地產商只在8倍左右徘徊。由於綠地主營業務以房地產爲主,其估值預計不會超過10倍市盈率,按照綠地集團公佈的財務數據來看,公司未來的市值預計在600億-700億元之間。“如果以估值來看,20%股權以118億元的價格出讓可以說是合理的。”
單一投資人購股
最高不得超過10%
早報記者昨日從多方瞭解到,目前有意向參與此次綠地集團股權投資的包括平安信託、鼎暉投資等,聯想集團旗下君聯資本也被指將參與其中。不過,由於綠地規定單個新投資人股權比例不得超出10%,即使屆時引入衆多大佬,綠地目前的管理層也將能夠保持足夠的控制權。
據證券時報報道,因爲有明確的上市預期,投資者對綠地集團表現出濃厚的興趣。上海聯合產權交易所交易部總經理汲廣林稱:“企業增資擴股的信息上網以後,股權投資基金和民營企業諮詢的非常多。”汲廣林說,綠地集團增資的計劃從年初就在籌劃,只是近期才掛牌。有股權投資界人士表示,此前不少大的私募基金都收到了參與增資擴股的邀請函,一些機構興趣非常濃厚,並且一直在跟進。
君聯資本投資副總裁周宏斌昨天表示“不清楚此事”。平安信託內部人士則表示公司確實有意參與綠地的投資。
事實上,平安目前已經與綠地集團有密切合作,綠地通過信託進行了一系列資本融資運作。2013年8月27日,綠地集團借殼盛高置地香港上市的慶功宴上,平安集團董事長馬明哲、平安信託董事長童愷都出現在現場。
平安一直對於上海國資旗下優質資產興趣濃厚,2011年已成功入主上海家化集團。不過,之後平安與家化原管理層的爭鬥也鬧得沸沸揚揚。最終家化原董事長葛文耀被平安系代表謝文堅所取代。
早報記者注意到,儘管此次只增發20%股權,綠地集團在股權稀釋的同時,考慮到了對於公司控制權的掌握。
此次公告規定,單一投資人最低認購數量不少於1億股,單一投資人(含關聯方)最高認購數量不超過10.372億股(佔總股本10%);入股5%以上新股東,可向公司委派一名董事或監事。這就意味着此次綠地的股份將至少由三家公司共同投資,與此同時,也不可能在董事會起到決定性作用。
承諾5年內上市
掛牌公告中,綠地集團承諾,五年內完成公司整體股份制改造上市工作,讓投資者有更好的退出渠道。公司原股東及出資關聯企業均不參與本次增資擴股。
這一目標也符合上海國資目前的整體思路。按照上海市“十二五”規劃,上海經營性國資的資產證券化率目標爲40%,其中90%以上的產業集團經營性資產要實現上市。作爲上海國資委旗下重要資產,推動綠地上市符合上海國資委資產證券化的目標,上海國資委旗下的上海地產集團、上實集團、綠地集團中,目前僅綠地集團沒有自己的A股融資平臺。
上海國有資本運營研究院祕書長羅新宇稱,綠地集團擁有大量土地,大量的商業項目將會給他們帶來持續的現金流,這將是上海國資系統最爲優質的一塊房地產資產之一。
易居中國的數據顯示,綠地集團近年來擴張激進,2009-2012年,房地產銷售額從360億增至1078億元,超過保利地產成爲中國第二大房地產公司;年複合增長率44.1%,增速超過招保萬金,與恆大相當。2012年末,綠地集團房地產銷售收入位列全國第二,緊次於萬科;銷售面積位列全國第三,僅次於恆大和萬科。
綠地A+H股上市的計劃正在迅速推進,2013年5月8日,綠地集團以總計約30億港元的代價借殼盛高置地(現更名爲綠地香港,00337.HK)登陸港交所。7月2日,綠地集團A股上市的重組對象金豐投資(600606)公告停牌。
11月22日,金豐投資就綠地控股借殼一事發布公告稱,各中介機構已經全面展開對金豐投資及綠地控股下屬公司及資產項目等的盡職調查、審計、評估等工作,本次重組涉及房地產、能源等多種行業。
11月12日,張玉良在接受早報記者採訪時稱,中國證監會很支持綠地上市,綠地在中國所有項目的審計及評估工作都已完成。目前正在最後確定的是申報方案,年內基本上要完成申報。(詳見東方早報11月14日A37版)
“綠地一旦成功上市,將是上海國資系統中市值最大的一家巨無霸。”一名國資系統企業領導人這樣表示。