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攝影王健
制圖浸水
經過數月的談判,蒙牛乳業向雅士利所有股東發出要約收購,交易現金總額達113億港元,這是迄今為止中國乳業最大規模的一次並購。
根據公告,蒙牛乳業將向所有雅士利股東發出要約,雅士利的股東每股股票將獲得以下兩種選擇:每股3.50港幣的現金;或者每股2.82港幣的現金加上0.68股由蒙牛乳業專門為持有雅士利股票而設立的一家非上市控股公司的股票。
蒙牛乳業分別與張氏國際和凱雷亞洲簽訂了不可撤銷承諾,以上兩家公司承諾接受要約出售其持有的雅士利51.3%和24.0%的股份。假設只有張氏國際接受第二種選擇而所有其他股東均接受第一種選擇,交易的現金總額達113億港元。
蒙牛乳業收購雅士利的傳聞最早在13日傳出,當天蒙牛乳業和雅士利國際的股票在港交所雙雙停牌,市場傳出雙方正在洽談收購事宜。
蒙牛和雅士利已分別向聯交所申請自今日上午九時起復牌。
記者觀察
拉開行業整合序幕
業內人士分析認為,這起並購案將改寫目前國內奶粉業的競爭格局,更為重要的是,拉開了奶粉企業整合的序幕。
根據蒙牛的年報顯示,2012年公司實現營業總收入360億元,但九成均為液態奶貢獻,奶粉業務佔比僅為1%。
如今,蒙牛將目標鎖定在雅士利身上。在業內人看來,雅士利在國內奶粉行業中有一定的規模,蒙牛收購雅士利後,必定在奶粉領域擴大蒙牛的份額。
資料顯示,2012年,雅士利實現營業收入36.55億元,同比增長23.6%;實現淨利潤4.68億元,同比增長53%。雅士利品牌嬰幼兒配方奶粉和施恩品牌嬰幼兒配方奶粉2012年分別實現銷售收入24.78億元和6.53億元,分別同比增長35.8%和7.4%。
據AC尼爾森統計,2012年國內奶粉市場中,雅士利位列第八,份額為4.5%,蒙牛未進前“十大”。乳業研究員宋亮表示,“蒙牛奶粉的份額低於1%,收購後的份額主要仍來自於雅士利,所以還不足以改變奶粉巨頭目前的排位。”
“但是這件事反映出行業大整合的背景,意義深遠。”宋亮說,“此事將開啟中國奶粉行業的並購高潮,之後行業的整合步伐將加快,並且整合的力度也將加大。”
在5月31日,國務院召開常務會議,提出按照藥品管理辦法監管嬰幼兒奶粉質量。隨後,工信部在其官網發布《提高乳粉質量水平提振社會消費信心行動方案》,宣布在3個月(6月1日至8月31日)內對嬰幼兒配方乳粉企業質量進行安全專項檢查。
據了解,目前國內嬰兒奶粉企業大約有120家至150家左右。“隨著行業的整合及並購,未來3至5年,預計將會有三分之二的奶粉品牌退出該市場。”宋亮對奶粉行業前景做出預測。
而目前國內奶粉市場佔有率第一的貝因美則表示,蒙牛收購雅士利一事目前看,尚不會對公司產生影響,因為奶粉行業需要的是品牌的積累,而且各主要奶粉品牌的市場份額相差並不是很大,貝因美目前的主要競爭對手是國外品牌的奶粉。貝因美的公告顯示,公司今年上半年的淨利潤將同比增長20%至50%。本組撰文新報記者王偉