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中國寫字樓是否已經過剩是一個頗富爭議的熱點話題。據2013年4月24日世邦魏理仕發佈的《全國寫字樓市場分析報告》顯示,中國寫字樓市場總體供應情況喜憂參半。
世邦魏理仕執行董事、研究部中國區主管、特許金融分析師陳仲偉指出:若所有辦公樓項目均按時交付,預計2013年至2016年間中國的寫字樓供應量將激增4,080萬平方米。成都在今後4年,將有約480萬平方米的新增供應量,供應風險爲中級。
如何能在未來有效地避免寫字樓供應風險,世邦報告在政府層面、開發商層面都進行了專業的建議。而對於寫字樓投資者,認爲他們應將目光更多地投向一線城市以及位於二線城市的藍籌物業。
成都供應風險爲中級優於重慶
世邦魏理仕研究數據顯示:2013年至2016年的未來4年間,如果所有項目均按時交付,中國14個主要城市新增寫字樓總量將達到4080萬平方米或每年接近1000萬平方米。這或將導致4年後市場的寫字樓總存量較2012年增長80%。
根據報告,截至2012年底,成都優質寫字樓總存量約375萬平萬米,空置率爲34.6%。若新增供應均能如期交付使用,在未來4年,成都將有約480萬平方米的新增供應量,市場總體面臨供過於求,評估風險等級爲中級優於西部城市重慶。
2013年下半年,將會迎來新增供應集中入市,市場競爭將會更加激烈。九龍倉國際金融中心、鐵獅門晶融匯等優質項目預計將在2013年年內建成入市,前幾年寫字樓開工量巨大,拍賣用地的商業部分配比很高(60%),其中寫字樓又佔到相當比重;天府新區特別是大源金融商務區近年來巨量寫字樓興建開工加入到市場供應……這些被視爲客觀原因。
報告顯示,成都雖然不具備如北京或上海浦東一樣的強大需求,但對寫字樓的需求也將逐步上漲,特別是國內企業對高端寫字樓的需求正在不斷增強。成都的藍籌寫字樓在過往三年,無論在租金增幅還是吸納狀況等重要指標上的表現,均明顯優於整體市場。
預期未來成都的租賃需求將以辦公空間升級與企業擴張爲主,這一類需求的相當一部分將以藍籌寫字樓爲租賃目標。另一方面,未來4年藍籌寫字樓的供應也相對比較均衡,僅佔總新增供應量的14%,預期藍籌寫字樓在未來幾年仍將繼續有較爲突出的表現。
藍籌辦公樓有更強抗風險能力
雖然寫字樓品質同質化競爭嚴重,市場存量潛在的風險不一,但“藍籌”物業(按高標準、高質量建造,位於城市核心成熟商圈),並且擁有專業物業管理(單一產權,由有經驗的開發商開發並運營管理,且僅用於租賃的寫字樓),將在競爭激烈的寫字樓市場中有突出表現。
在成都,藍籌寫字樓有例如香格里拉、仁恆置地、來福士等“地標性”寫字樓。報告研究顯示,過去三年,藍籌物業在包括租金增長、空置率和收入增長等各項重要指標中的表現,均優於整體市場平均水平,在面臨未來供應過量的風險時,藍籌項目將有更強的抗風險能力和更出色的表現。
在世邦魏理仕研究的八個城市中(北京、上海、廣州、深圳、天津、大連、武漢),過去三年中有五個城市“藍籌”辦公樓項目的租金增長高於市場平均,七個城市中租金增長高於市場平均,且七個城市空置率低於市場平均。“藍籌”物業只佔世邦魏理仕跟蹤考察的14個主要城市寫字樓存量的10.1%。而這種類型的寫字樓在二線城市中更是稀缺,按面積來看只佔到總體辦公樓存量的4.6%。
《報告》指出:在租戶迫切需要升級辦公樓檔次,但優質寫字樓存量相對有限的城市,如成都和武漢,藍籌寫字樓和整體市場之間空置率的差距更大。儘管藍籌寫字樓的平均租金比整體市場高出17%-69%。但它們仍然繼續表現出更好的租金及整體收入增長,這也說明了:藍籌寫字樓在供大於求的市場中的優勢將有很大可能會繼續保持。
新中央商務區項目面臨更大壓力
中國的主要城市幾乎都在開發或正在規劃建設新中央商務區,這也成爲推動新開發區土地價格上漲的關鍵因素,大量新商業更多的是集中在新興中央商務區。
在未來四年的所有新增供應當中,約有52%是來自於城市的新興區域。此外,杭州、廣州、成都、寧波、南京、大連和重慶的新中央商務區在2013年至2016年之間將佔到各自城市未來總供應的30%至70%。從世邦魏理仕跟蹤的14個城市來看,約有53%的未來供應將來自於新興辦公區域(主要是新中央商務區)。
同時報告建議:如大力發展新興CBD的地方政府調整土地供應,同時加速完善設施配套,鼓勵政策來吸引企業進駐。開發商要着力提供高水準和更有競爭力的優質寫字樓,提升知名度和差異化競爭,而投資者更應關注供給相對平衡的一線城市及二線城市的藍籌寫字樓。記者羅傑