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經濟大環境萎靡、勞動成本上漲、人民幣升值等因素導致國內的紡織業跌入低谷,爲了保證業績,多數紡織服裝公司都靠賣地、賣房產等維持業績,也有的紡織服裝公司直接投資房地產或出靠租廠房維持生計。
據《證券日報》記者不完全統計,涉足房地產業務的紡織服裝上市公司包括:雅戈爾、維科精華、紅豆股份、黑牡丹、龍頭股份、ST江南B和ST雷伊B等。此外,開開實業主業包括租賃業務;深紡織主業包括物業租賃管理業務;ST中冠主業包括房租業務;華芳紡織主業則包括倉儲行業。
不論是投資房地產還是出租物業等都與紡織服裝業務毫無關聯。有業內分析人士向《證券日報》記者指出:“紡織業投資房地產,確實有跟風炒作、不務正業之嫌,但也與目前紡織業整體遇到的艱難困境有關,對主營業務會造成一定的不利影響。”
投資房地產有喜有憂
據記者調查2011年紡織服裝上市公司年報統計數據發現,目前在房地產投資佔比較大的上市公司包括:雅戈爾、維科精華、紅豆股份、黑牡丹。其中,黑牡丹建築業務佔公司主營業務利潤比爲81.40%,是上述公司中房地產佔比最高的公司,但從其23.06%的毛利率來看,公司的房地產業務盈利並不理想。
事實上,經營房地產業務最好的要數維科精華,其房地產業務佔主營利潤比例達72.88%;與此同時,其房地產業務的毛利率高達49.86%。此外,雅戈爾與紅豆股份的房地產業務佔主營利潤的比例要相對降低一些,分別達33.37%和50.11%,房地產毛利率分別達42.94%和39.04%。
對於上述房地產業務已經成爲上市公司主營業務的公司,中投顧問房地產行業研究員韓長吉向記者分析道:“房地產業務已經成爲公司主營業務的情況下,公司已經難以輕易的通過出售相應資產或子公司來降低房地產業務對公司帶來的風險或收益,一旦房地產市場有變,公司勢必會受到影響。”
現今,繼國務院出臺的樓市調控“國五條”及其細則後,有報道稱,深圳、北京、上海、廣州等地的地方政府都在悄然佈局落實“國五條”細則。
再加上此前出臺的出售自有住房按規定應徵收個人所得稅,應依法嚴格按轉讓所得的20%計徵;提高二套房住房貸款的首付款比例和貸款利率。此項樓市新政出臺以來,國內市場的購房交易活躍,並使房地產類股受到衝擊。
“國家對房地產市場的宏觀調控勢必會影響到上述公司的房地產業務,房地產市場是一個統一、密切聯繫的市場,行業外企業投資房地產市場,並且房地產收入佔據較大比重的企業將會受到更大的影響,可能會影響公司的淨利潤。”中投顧問房地產行業研究員韓長吉如此說道。
國家對房地產的調控,上述公司也持有觀望態度,有公司內部人士向記者透露,公司的房地產業務盈利情況很好,至於今後會否有調整,還不清楚。
那麼,投資房地產的公司是否該有所調整呢?韓長吉建議道:“在當前形勢下,企業可以採取收縮戰略,謹慎衡量房地產項目風險,同時做好應急策略準備;另一方面,可以考慮是否需要對原來的紡織類主營業務進行投資,以分散風險,提高收益。”
黑牡丹賣股權
黑牡丹原是一家國內牛仔布生產銷售規模最大的企業,公司自2009年開始涉足地產之後,主營業務則由紡織服裝和建築兩塊組成。據黑牡丹年報顯示,2011年,公司建築行業佔主營業務收入比例爲71.85%,與此同時,公司建築行業佔主營業務利潤比例更是高達81.40%。
但是,截至2012年上半年,黑牡丹的建築業務佔比出現縮水。數據顯示,公司2012年上半年的建築業務佔主營業務收入比例降至60.84%;佔主營業務利潤比降至78.05%。
而進入2013年1月份之後,黑牡丹更是發佈“關於全資子公司轉讓股權的公告”稱,公司全資子公司常州黑牡丹置業有限公司將其持有的常州世紀牡丹置業有限公司(以下簡稱:世紀牡丹)30%股權轉讓給江蘇九牧雲程置業有限公司,轉讓價款爲1220萬元。
據瞭解,世紀牡丹成立於2008年7月8日,註冊資本爲3000萬元,主營業務爲房地產開發。自有房產的出租和物業管理等。
黑牡丹解釋轉讓股權的原因爲“鑑於合作開發項目基本結束,且無後續開發土地”。數據顯示,截至2012年9月30日,世紀牡丹資產總額8177.19萬元、負債總額5182.93萬元、淨資產2994.26萬元;2012年1-9月營業收入76.09萬元,公司淨利潤爲-807.46萬元。
從上述數據可見,世紀牡丹的淨利潤已經報虧,而黑牡丹在公告中表示,掛牌拍賣時只有江蘇九牧雲程置業有限公司一個買家,公司別無他選。
對此現象,中投顧問房地產行業研究員韓長吉向記者分析到:“紡織服裝業投資房地產,但經營業績欠佳,原因在於房地產市場發展已經更加深入,對企業的專業化水平、招商引資、地產項目的運營管理均提出了更高的要求,行業外企業進入房地產市場在專業化運營、經驗積累、資金實力等方面均有所欠缺。”
對於投資房地產碰壁的情況,韓長吉建議道:“公司迴歸正途,可以出售相應的房地產業務,加強主營業務科技、人才、設計等方面的投資。”